Rynek ofert publicznych na Wall Street poprzednio był tak aktywny jak obecnie jeszcze w 2000 roku. Na giełdę wchodzi coraz więcej spółek, z których coraz większy odsetek nie może pochwalić się zyskami.
Na Wall Street głośno ostatnio o rekordach, nie tylko jeśli chodzi o poziomy indeksów giełdowych. Pisaliśmy już najwyższych od lat wskaźnikach wyceny i najniższej od lat zmienności notowań.
Do tego zestawu można teraz dorzucić także boom na rynku ofert publicznych (IPO). Jak wyliczył FactSet, w II kwartale zadebiutowało na Wall Street 88 spółek, co jest liczbą największą od III kw. 2000 r., czyli okresu, w którym pękała bańka internetowa. Imponujące są także inne statystyki. Przez rok liczba IPO urosła o 42%, a wpływy z ofert powiększyły się o 57%, do poziomu 22,6 mld USD (poprzednio tak udany II kwartał odnotowano także w 2000 r.). Jeśli chodzi o całe pierwsze półrocze, to przyniosło ono więcej IPO (156) niż np. rok 2011 lub 2012.
Skokowy wzrost liczby spółek chętnych do debiutu na amerykańskiej giełdzie nie jest zjawiskiem zaskakującym. Najwyższe od lat wskaźniki P/E na rynku wtórnym oznaczają, że debiutujące firmy mogą sprzedać swe akcje drożej niż w poprzednich latach i/lub pozyskać większe kapitały. Z kolei nabywców akcji zachęca utrzymujące się korzystne „momentum”, które polega na tym, że po udanym wejściu na giełdę papiery nadal drożeją. Walory, które zadebiutowały w ciągu ostatnich 12 miesięcy, już po debiucie podrożały średnio o 43%.
Ciekawostką jest też fakt, że na Wall Street wchodzi coraz więcej spółek, które nie mogą pochwalić się zyskami. W tym roku aż 72% debiutujących firm ma ujemny wynik netto. To także odsetek najwyższy od 2000 roku.
Rys. Jaki procent debiutujących spółek nie może pochwalić się bieżącymi zyskami
źródło: http://bear.warrington.ufl.edu/ritter/IPOs2013Statistics.pdf
Część analityków boom na rynku IPO postrzega jako oznakę narastającego optymizmu rynkowego i sygnał ostrzegawczy, szczególnie w kontekście pogarszającej się jakości debiutujących spółek. Jak zwykle w takich sytuacjach pojawia się jednak pytanie o to jak długo taki boom może jeszcze potrwać, a tu o odpowiedź już dużo trudniej.
Zapisz się na nasz NEWSLETTER:
> codzienne powiadomienia o nowych analizach.
Co wyróżnia nasze analizy:
> nie tyle opisujemy fakty, co poszukujemy sprawdzonych zależności
> czerpiemy natchnienie z historii, ale koncentrujemy się na przyszłości.
