Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Mający złą sławę na rynkach wrzesień zaskoczył pod wieloma względami. Presji ze strony umocnienia dolara oparł się indeks krajowych blue chips, ale większość globalnych benchmarków była pod kreską. Silne rozbieżności widać było na Wall Street.

Kończący się III kwartał jeszcze bardziej wydłużył rekordową serię wzrostową naszego Portfela Edukacyjnego, zbudowanego z komponentów akcyjnych, obligacji oraz złota.

Krajowy rynek hurtowych obligacji skarbowych, znajdujących się w portfelach funduszy dłużnych, to nie tylko poturbowane ostatnie instrumenty o stałym oprocentowaniu i wysokim duration. Zarówno w tym roku, jak i w całej niespełna 7-letniej historii pod względem stóp zwrotu wygrywa koszyk obligacji o zmiennym oprocentowaniu.

Czy amerykańskie akcje stały się rzeczywiście tak tanie na tle ostatnich lat, jak sugerowałby spadek "wyprzedzającego" P/E do 2,5-rocznego minimum? A może po uwzględnieniu rosnących rentowności obligacji tzw. premia za ryzyko prowadzi do zupełnie innych wniosków?

Kurs rynkowy dłuższej serii hurtowych obligacji indeksowanych (IZ), które znaleźć można też w portfelach niektórych funduszy dłużnych, znalazł się najniżej od ponad półtora roku. Ale to ma swoje plusy - ich przyszła realna rentowność wspina się na rekordowy poziom. Rekordy bije też indeksowana inflacją wartość nominalna.

Indeks S&P SmallCap 600 od szczytu skorygował się o 8 procent i znalazł się najniżej od ponad 3 miesięcy, a jego wcześniejsza przewaga nad S&P 500 stopniała z 15 do 2 punktów procentowych, licząc od początku roku. Skutki sezonowości i oczekiwań na podwyżki stóp procentowych?