Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Ponad 20 miesięcy pobytu WIG-u powyżej średniej kroczącej ze 100 sesji to rekord, który pozostawia daleko w tyle nawet najdłuższe serie z czasów wielkiej hossy z lat 2003-2007. Oznaka dojrzałej fazy hossy, a może wyjątkowej trwałości trendu wzrostowego?

Amerykański Fed po raz pierwszy od lipca 2023 podniósł stopy procentowe, o 25 pkt bazowych do 4 procent. W grę wchodzi też co najmniej jeszcze jedna podwyżka do końca roku. Zastanawiamy się nad zależnościami między zmianami stóp i rynkami obligacji oraz akcji.

Rentowność obligacji 10-letnich na rynku wtórnym, dochodząc w okolice 6,50 proc., zrealizowała już w połowie potencjał wynikający z opisywanego wcześniej scenariusza technicznego. Już teraz widać jednak pewne pozytywy: techniczne wyprzedanie oraz relatywnie lepsze dane na temat stanu budżetu państwa.

Po raz pierwszy w historii szacowana przez nas średnia ważona rentowność obligacji korporacyjnych znalazła się poniżej rentowności długich, 10-letnich papierów skarbowych. Lepiej zestawienie wypada ciągle na tle krótszych, a więc bardziej porównywalnych obligacji.

W porównaniu ze szczytem sprzed wybuchu wojny w Iranie 12-miesięczne tempo napływów kapitału do funduszy obligacji zmniejszyło się o 40 procent. Z kolei napływy do funduszy polskich akcji osiągają rozmiary niewidziane od lat.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA na rynku wtórnym zbliżyła się w ostatnich dniach do szczytu sprzed niemal trzech lat. W tle widać skokowy wzrost oczekiwań rynkowych na rozpoczęcie serii podwyżek stóp przez Fed na nadchodzącym wrześniowym posiedzeniu.