Okres bez kolejnej podwyżki stóp za oceanem ("pauza") wydłużył się po raz pierwszy w obecnym cyklu do dwóch miesięcy. Co historia podpowiada na temat terminu pierwszej obniżki stóp oraz szans na "miękkie lądowanie" gospodarki?
Obserwujemy zdecydowanie największy w tym roku spadek wskaźników nastrojów na GPW, takich jak udział akcji w OFE, odsetek optymistów w sondażu SII czy też nasz własny Barometr.
Podczas gdy zdominowany przez technologiczne giganty Nasdaq-100 jest 40 proc. na plusie od początku roku, to pozbawiony ich wpływu S&P 500 Equal Weighted Index jest skromne kilka procent nad kreską.
Portfele obligacji skarbowych i korporacyjnych o zmiennym oprocentowaniu wypracowują stopy zwrotu najlepsze od lat. Wpływ wrześniowej obniżki stóp procentowych przez RPP będzie rozłożony w czasie. O ile nie dojdzie do kolejnych głębokich cięć, nawet po spadku oprocentowania, będzie ono wyraźnie wyższe niż np. dwa lata temu.
Fala wpłat do krajowych funduszy dłużnych przekroczyła kolejne progi, ale ciągle bezpieczny dystans dzieli ją od poprzednich szczytów powtarzającego się cyklu. W przypadku funduszy z udziałem akcji ciągle widać zaś raczej dużą ostrożność niż oznaki euforii.
Dolar stał się lekko przewartościowany względem złotego, ale euro stało się co najwyżej mniej niedowartościowane - to wnioski z aktualizacji naszych modeli po ostatniej zawierusze na rynku walutowym.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
