Wszystkie aktualności | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

O ile jeszcze w styczniu do funduszy rynku złota na świecie trafiły rekordowe napływy kapitału, to marzec przyniósł dla odmiany rekordowe ... odpływy. Czy to oznacza już definitywne schłodzenie niebezpiecznej euforii? Co z zakupami banków centralnych?

Nowy rekord WIG-u i odrobienie połowy strat przez indeksy zagraniczne jak na razie do złudzenia przypominać mogą zachowanie rynków akcji sprzed niespełna roku, gdy notowania po tąpnięciu potem nagle wykonały zwrot o 180 stopni.

Mimo najsłabszego od roku rezultatu amerykańskich akcji oraz strat z obligacji stałoprocentowych, cały Portfel Edukacyjny Qnews.pl jeszcze bardziej wydłużył w I kwartale serię nieprzerwanego wzrostu teoretycznej wartości.

Jeden z największych w dziejach skoków cen ropy naftowej położył się cieniem na stopach zwrotu z akcji, obligacji i złota. W wielu przypadkach można mówić o wynikach najsłabszych od inflacyjnego 2022 roku. Lepiej wyglądają stopy zwrotu w całym I kwartale - tu niektóre aktywa, w tym polskie akcje, zdołały obronić dodatnie rezultaty.

Po pięciu tygodniach nieprzerwanych spadków na Wall Street odświeżamy wykresy pokazujące nasz barometr nastrojów oraz poziom wycen. W oczy rzuca się m.in. przepołowienie dystansu dzielącego wskaźnik P/E od historycznej średniej.

W scenariuszu optymistycznym 10-procentowa zniżka mWIG40 ze szczytu to tylko "odchorowanie" zbyt euforycznej zwyżki ze stycznia-lutego. Pełne zdanie na temat okazyjności marcowej przeceny wyrobić można sobie jednak, analizując pokazane przez nas historyczne statystyki dotyczące podobnych spadków.

Marzec wypada blado na tle poprzednich miesięcy, kiedy Ministerstwu Finansów udawało się sprzedawać rekordowe ilości obligacji po wysokich cenach. Ale sam fakt, że po odwołaniu poprzednich marcowych przetargów udało się wreszcie zorganizować jedyną w tym miesiącu aukcję pokazuje, że pojawiają się wreszcie chętni do podkładania rąk pod spadające ceny długu.

Rosnące dotąd niemal jak po sznurku wyceny jednostek funduszy długu korporacyjnego korygują się w marcu najmocniej od 2022 roku. Ma to też jednak swoje plusy - rentowność tej kategorii instrumentów odbija w górę, pojawia się też perspektywa delikatnego wzrostu średniego oprocentowania "korporatów" na skutek wzrostu stawek WIBOR.

Barometr aktywności spekulacyjnej bazujący na wielkości "margin debt" (debetu na rachunkach maklerskich) w USA w lutym zaczął osuwać się z poziomu wyższego niż na szczycie hossy w 2007 roku i zarazem najwyższego od czasów tzw. bańki internetowej. Odświeżamy kilka historycznych analogii, o których pisaliśmy na przestrzeni ostatniego roku.

W momencie pisania tego komentarza niemiecki DAX znalazł się prawie 14 proc. poniżej tegorocznego szczytu. Przed niespełna rokiem, w reakcji na cła Trumpa, benchmark ten dno osiągnął po spadku o 16 proc. Zupełnie inaczej sytuacja wygląda jednak w przypadku amerykańskich indeksów.