Wszystkie aktualności
Stagflacja na horyzoncie wg projekcji NBP
Dwucyfrowa inflacja co najmniej do I kwartału 2023, a jednocześnie ostre hamowanie wzrostu gospodarczego - tak w skrócie wygląda najnowsza projekcja NBP. Pocieszające jest przynajmniej to, że taki scenariusz stagflacyjny rynek obligacji i akcji dyskontują już od miesięcy.
Bardzo tanio, ale może być jeszcze taniej
Wskaźnik ceny do prognozowanych zysków polskich spółek spadł do zaledwie 7,4 - najniżej od 2009 roku - a wskaźnik ceny do wartości księgowej spadł poniżej jedności - pokazują najnowsze dane MSCI na koniec półrocza.
Sześć okołorynkowych trendów do obserwacji w II półroczu
W otoczeniu rynków akcji rozgrywają się zazębiające się wzajemnie tendencje takie jak postępujące umocnienie dolara, spadek realnej podaży pieniądza w USA, ostrzegające przed recesją odwracanie się krzywej rentowności obligacji czy też rozszerzające się spready kredytowe.
RPP między młotem i kowadłem
Dzisiaj Rada Polityki Pieniężnej zapewne po raz dziesiąty (!) podniesie stopy procentowe, wg oczekiwań do 6,75%. Groźba recesji przemawia za bliskim końcem podwyżek, choć nie pozwala na to przede wszystkim proinflacyjne osłabienie złotego.
CAPE na GPW blisko historycznego minimum
Skorygowany cyklicznie wskaźnik P/E (CAPE) wymyślony przez noblistę, prof. R. Shillera, w przypadku polskich akcji jest o krok od covidowego dołka. Zachowanie CAPE na przestrzeni dwóch dekad budzi jednak zastrzeżenia. Zastanawiamy się dlaczego i szukamy praktycznego rozwiązania.
Sondaż AAII - udział akcji najniższy od 19 miesięcy
Najnowsza edycja comiesięcznego sondażu Amerykańskiego Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych pokazuje, że optymizm na rynku wyraźnie osłabł w porównaniu z początkiem roku, co jest paradoksalnie dobrą wiadomością. Sęk w tym, że historyczne dołki potrafiły kształtować się jeszcze dużo niżej.
Obligacja obligacji nierówna
Triumfy obligacji indeksowanych inflacją, przyspieszenie w segmencie papierów o zmiennym oprocentowaniu i najgorsze półrocze w historii obligacji o stałym oprocentowaniu - to bilans pierwszej połowy tego roku na rynku długu skarbowego hurtowego.
Drugie półrocze: twarde lądowanie gospodarek + gołębia kapitulacja Fedu?
Ani przecena akcji w I półroczu, które na GPW było najgorsze od 2008 roku, ani pierwsze sygnały hamowania gospodarek, nie zrobiły wrażenia na bankach centralnych. Wniosek? Maksymalne hamowanie, maksymalne zacieśnienie i maksymalna reakcja rynków dopiero zapewne przed nami.
Podaż pieniądza jeszcze mocniej hamuje
Po okresie niepohamowanej, pandemicznej ekspansji, bacznie obserwowany przez nas wzrost podaży pieniądza w strefie euro ulega dalszemu schłodzeniu. A w ujęciu realnym stał się właśnie ujemny. Konsekwencje? Jeszcze głębsze spowolnienie gospodarek na horyzoncie, ale może też i spadek inflacji.
Wskaźnik "sentymentu" wyzerowany
Po raz pierwszy od końcówki marca 2020 znany wskaźnik nastrojów giełdowych BofA Bull & Bear Indicator spadł do zera, sygnalizując "ekstremalny pesymizm". Przyglądamy się historii takich sygnałów.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
