Wszystkie aktualności
"Długie" obligacje w USA przecenione o ponad ... 40 proc.
Polscy inwestorzy mogą się pocieszać, że bessa na rynku obligacji zbiera żniwo nie tylko u nas. Indeks amerykańskich "skarbówek" jeszcze nigdy nie odnotował tak mocnej przeceny w swej niemal półwiecznej historii, zaś subindeks obligacji o najdłuższych terminach do wykupu spadł o ponad ... 40 proc.
Rekordowe wydatki na obsługę długu
Tegoroczny deficyt instytucji rządowych i samorządowych w Polsce ma przekroczyć 141 mld zł (4,7 proc. PKB), a wydatki na obsługę zadłużenia sięgną 53 mld zł, co oznacza niemal podwojenie w porównaniu z zeszłym rokiem. A w 2023 roku deficyt i wydatki na obsługę długu mogą być jeszcze większe.
Klasyczna strategia 60/40 przeżywa trudny rok. Ale to jej nie przekreśla
Portfele złożone modelowo w 60 proc. z akcji i 40 proc. z obligacji skarbowych przeżywają rok tak słaby jak 2008 lub nawet jeszcze gorszy (jak w USA). Atrakcyjniejsze wyceny aktywów będące skutkiem tej przeceny lepiej rokują natomiast na długą metę.
Czego potrzeba do końca bessy na rynku obligacji?
Deklaracje RPP na temat możliwego końca cyklu podwyżek stóp procentowych nie zatrzymały wzrostu rentowności krajowych obligacji skarbowych. Aby to się stało, koniec podwyżek stóp musi zostać uwiarygodniony przez zatrzymanie wzrostu inflacji - wynika z analizy historycznej.
Udział akcji w OFE najniższy od prawie dwóch lat
Najnowsze dane za wrzesień pokazują, że wartość akcji z GPW w portfelach Otwartych Funduszy Emerytalnych spadła poniżej 100 mld zł, a ich udział obniżył się do poziomu najniższego od prawie dwóch lat. Ale czy to już krytyczne pułapy, przy których kończyły się poprzednie bessy na GPW?
To już wyczekiwana rynkowa "kapitulacja" czy jeszcze nie w pełni?
Najnowszy globalny sondaż Bank of America wśród zarządzających funduszami przynosi częściowo sygnały skrajnego pesymizmu, mogącego paradoksalnie zapowiadać poprawę koniunktury. Ale do obrazu pełnej rynkowej "kapitulacji" ciągle brakuje kilku kluczowych elementów.
Za półmetkiem historycznych ścieżek bessy
Odświeżamy nasze porównanie obecnego zachowania WIG-u z najbardziej podobnymi historycznymi ścieżkami. Pierwszy wniosek - jest ryzyko, że bessa jeszcze się nie skończyła. Drugi - można już zacząć zastanawiać się nad strategią zakupów przed nadejściem nowej hossy.
Globalny "wskaźnik Buffetta" powraca na ziemię
W zeszłym roku ostrzegaliśmy, że globalna kapitalizacja giełdowa zawędrowała pod wpływem rekordowej stymulacji sporo powyżej wartości światowego PKB. Od tego czasu sporo się zmieniło, bo kapitalizacja zmalała od szczytu o 30 bln USD, zaś światowy PKB sporo urósł.
Realna rentowność obligacji w poprawnym wydaniu
Jeśli rentowność długoterminowych amerykańskich obligacji porównać nie z bieżącą, wysoką inflacją, lecz z odpowiednimi długoterminowymi, rynkowymi oczekiwaniami inflacyjnymi, to okazuje się, że tak obliczona realna rentowność jest wyraźnie na plusie i najwyżej od ponad dekady.
Dolar jedynym pogromcą inflacji w tym roku, ale na dłuższą metę lepsze są np. akcje
Zgodnie z tradycją aktywem na czasy zawieruchy okazuje się w tym roku dolar amerykański, który z punktu widzenia polskiego inwestora wygrywa nawet z krajową inflacją. Nie zapominajmy też jednak, że na długą metę to nie dolar przynosi najwyższe stopy zwrotu, lecz akcje, złoto i obligacje.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
