Z jednej strony coraz bliższy koniec QE3, a z drugiej … szybko kurczący się obóz pesymistów wśród amerykańskich analityków.
Zapraszamy do zapisania się na NEWSLETTER
Na amerykańskim rynku akcji obserwujemy dość zaskakującą kombinację zjawisk. Z jednej strony wielkimi krokami zbliża się koniec trzeciej rundy luzowania ilościowego (QE3), które było (i nadal jeszcze jest) jednym z głównych motorów fali hossy trwającej od przełomu lat 2012/2013. Kolejna (być może przedostatnia) redukcja QE będzie prawdopodobnie miała miejsce już na przyszłotygodniowym posiedzeniu Fedu. Dystans do końca luzowania można już liczyć w tygodniach, a nie w miesiącach.
Mogłoby się wydawać, że perspektywa rychłego zakręcenia kurka z pieniędzmi zasilającymi niezmącony trend wzrostowy na Wall Street powinna już wywołać pewną nerwowość. A tymczasem z rynku płyną wręcz odwrotne sygnały. W minionym tygodniu odsetek pesymistów wśród analityków według poważanej ankiety Investors Intelligence spadł do poziomu najniższego od 1987 roku (wynosi zaledwie 13,3 proc.).
Rys. Byki (bulls) i niedźwiedzie (bears) wśród analityków
źródło: yardeni.com
Wygląda na to, że „niedźwiedzie” stopniowo kapitulują wobec uporczywości, z jaką S&P 500 otrząsa się z kolejnych korekt i wspina się na nowe szczyty. Warto zauważyć, że z podobną kapitulacją mieliśmy do czynienia przed największymi w trakcie obecnej hossy korektami w latach 2010 i 2011, kiedy to końca dobiegały dwie poprzednie rundy QE.
Reasumując, połączenie niekorzystnego czynnika, jakim jest zbliżający się koniec QE3, z oznakami silnego optymizmu na Wall Street to dość niebezpieczna mieszanka. Szczególnie, że od niemal trzech lat nie widzieliśmy za oceanem korekty z prawdziwego zdarzenia.
