Wszystkie aktualności
Światełko w tunelu dla obligacji?
Tempo odpływów kapitału z funduszy obligacji skarbowych słabnie po raz pierwszy od rozpoczęcia bessy na tym rynku, a rentowności stabilizują się poniżej czerwcowego szczytu obaw inflacyjnych.
Nadejście recesji staje się scenariuszem bazowym?
Ostatnie pół wieku historii gospodarczej USA dowodzi, że wysoka inflacja ZAWSZE prowadziła do recesji za sprawą zaostrzenia polityki monetarnej. Odwracająca się krzywa rentowności obligacji to potwierdza. Typowa recesyjna bessa odchudzała wartość S&P 500 o 36-39 proc.
Zyski spółek na świecie ostro hamują
W grudniu 2021 ostrzegaliśmy, że dynamika zysków spółek na świecie zaczyna zakręcać w dół, co historycznie było negatywnym sygnałem dla rynków akcji. Siedem miesięcy później widać, że ten sygnał się sprawdza. I wygląda na to, że spadek dynamiki zysków nie osiągnął jeszcze dna.
Stagflacja na horyzoncie wg projekcji NBP
Dwucyfrowa inflacja co najmniej do I kwartału 2023, a jednocześnie ostre hamowanie wzrostu gospodarczego - tak w skrócie wygląda najnowsza projekcja NBP. Pocieszające jest przynajmniej to, że taki scenariusz stagflacyjny rynek obligacji i akcji dyskontują już od miesięcy.
Bardzo tanio, ale może być jeszcze taniej
Wskaźnik ceny do prognozowanych zysków polskich spółek spadł do zaledwie 7,4 - najniżej od 2009 roku - a wskaźnik ceny do wartości księgowej spadł poniżej jedności - pokazują najnowsze dane MSCI na koniec półrocza.
Sześć okołorynkowych trendów do obserwacji w II półroczu
W otoczeniu rynków akcji rozgrywają się zazębiające się wzajemnie tendencje takie jak postępujące umocnienie dolara, spadek realnej podaży pieniądza w USA, ostrzegające przed recesją odwracanie się krzywej rentowności obligacji czy też rozszerzające się spready kredytowe.
RPP między młotem i kowadłem
Dzisiaj Rada Polityki Pieniężnej zapewne po raz dziesiąty (!) podniesie stopy procentowe, wg oczekiwań do 6,75%. Groźba recesji przemawia za bliskim końcem podwyżek, choć nie pozwala na to przede wszystkim proinflacyjne osłabienie złotego.
CAPE na GPW blisko historycznego minimum
Skorygowany cyklicznie wskaźnik P/E (CAPE) wymyślony przez noblistę, prof. R. Shillera, w przypadku polskich akcji jest o krok od covidowego dołka. Zachowanie CAPE na przestrzeni dwóch dekad budzi jednak zastrzeżenia. Zastanawiamy się dlaczego i szukamy praktycznego rozwiązania.
Sondaż AAII - udział akcji najniższy od 19 miesięcy
Najnowsza edycja comiesięcznego sondażu Amerykańskiego Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych pokazuje, że optymizm na rynku wyraźnie osłabł w porównaniu z początkiem roku, co jest paradoksalnie dobrą wiadomością. Sęk w tym, że historyczne dołki potrafiły kształtować się jeszcze dużo niżej.
Obligacja obligacji nierówna
Triumfy obligacji indeksowanych inflacją, przyspieszenie w segmencie papierów o zmiennym oprocentowaniu i najgorsze półrocze w historii obligacji o stałym oprocentowaniu - to bilans pierwszej połowy tego roku na rynku długu skarbowego hurtowego.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
