Wszystkie aktualności
Warunki finansowe ciągle za mało zacieśnione?
"Warunki finansowe" to pojęcie, na które ustawicznie powołuje się Rezerwa Federalna. Ich tzw. zacieśnianie to zdaniem szefa Fedu J. Powella pożądane zjawisko w celu walki z inflacją. Sęk w tym, że ostrzejsze warunki finansowe to wg ich definicji również przecena aktywów takich jak akcje.
Bessa przy akceptacji Fedu
Statystyczna bessa przynosiła spadek S&P 500 o prawie 36 proc., a od 35. lat nie zdarzyło się, by przecena była mniejsza niż 33 proc. Te liczby warto brać pod uwagę w sytuacji, gdy na horyzoncie widać głębokie spowolnienie gospodarek, a Fed nie oglądając się na rynki zacieśnia politykę.
Na GPW już okazyjnie czy jeszcze nie?
Wskaźniki P/E na polskim rynku akcji niżej niż obecnie były w zasadzie tylko w finałowej fazie globalnego kryzysu finansowego (2009). Obrazu skrajnej taniości nie potwierdza jednak jeszcze równie sprawdzony historycznie wskaźnik P/BV.
Dziś trzecia (najmocniejsza?) podwyżka stóp w USA
Według oczekiwań rynkowych Fed może dziś podnieść stopy procentowe nawet o 75 punktów bazowych, co nie zdarzyło się od 28. lat. Przyspieszenie podwyżek zbiega się w czasie z przekroczeniem progu bessy przez S&P 500 i częściowym odwróceniem krzywej rentowności obligacji.
S&P 500 przekroczył próg bessy
Wg popularnej definicji spadek amerykańskiego indeksu o ponad 20 proc. od szczytu oznacza oficjalne wejście w bessę. Jak takie bessy wyglądały historycznie? Średnio rzecz biorąc przynosiły przecenę o ok. 36 proc.
Udział akcji schodzi ze szczytów
Udział akcji w aktywach finansowych amerykańskich gospodarstw domowych, który w ubiegłym roku został wyśrubowany do rekordowych poziomów (dzięki QE?), w I kwartale zaczął schodzić ze szczytów - pokazują najnowsze dane Fedu.
Przecena na Wall Street to pokłosie obniżających się marż spółek
Wyniki finansowe za I kwartał rzucają nowe światło na okoliczności tegorocznej słabości S&P 500. Wzrost zysku na akcję wyhamował, a marża operacyjna obniżyła się najmocniej od siedmiu kwartałów. Jest ryzyko, że to dopiero początek post-covidowej normalizacji zarobków korporacji.
Globalna fala podwyżek stóp
Czerwcowe podwyżki stóp procentowych m.in. w Polsce, Indiach, Australii czy Kanadzie wpisują się w globalną falę wzrostu kosztów pieniądza. Jej efektem ubocznym może okazać się nadmierne zmrożenie koniunktury gospodarczej pod koniec roku - sygnalizuje nasz model.
Dziś dziewiąta podwyżka stóp
Według oczekiwań rynkowych Rada Polityki Pieniężnej podniesie dziś stopę referencyjną do 6 proc., po raz dziewiąty w tym cyklu. Tak długiej serii podwyżek nie było nawet w 2008 roku.
Pomiędzy ekspansją i recesją
Po gwałtownej, ale rekordowo krótkiej covidowej recesji, a potem równie gwałtownym ożywieniu, stopa bezrobocia w USA utknęła w miejscu, w pobliżu wielodekadowego minimum. Czy stąd czeka ją teraz znów marsz w kierunku kolejnej recesji?
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
