Wszystkie aktualności
Skok rentowności obligacji na tle historii
Silny wzrost rentowności papierów skarbowych w USA z rekordowo niskiego pułapu - okazuje się, że taki scenariusz inwestorzy przerabiali już wielokrotnie na przestrzeni ostatnich dekad.
Najwyższa inflacja w całej UE podkopuje fundamenty naszej waluty
To że kurs EUR/PLN przesunął się na wyższe pułapy niż przed pandemią, niekoniecznie oznacza, że nasza waluta stała się fundamentalnie tańsza (niedowartościowana). Wszystko za sprawą relatywnie wysokiej inflacji w naszym kraju.
Biliony dolarów stymulacji
Przyrost deficytu federalnego o 3,5 bln USD, skup obligacji przez Fed za 2,4 bln USD, skok podaży pieniądza o 3 bln USD - te kwoty pokazują z jak bezprecedensową i eksperymentalną polityką fiskalno-monetarną mamy do czynienia od czasu "korona-krachu".
Złoto pozostało w tyle za tym wskaźnikiem
Ciekawy niuans analityczny - jeśli za wyznacznik wziąć 5-letnie (a nie 10-letnie) obligacje amerykańskie, to złoto wydaje się wyraźnie niedowartościowane względem ich (pogarszającej się od początku roku) realnej rentowności.
Dług na rachunkach rośnie jak w latach 2000 i 2007
Tzw. margin debt, czyli dług na rachunkach maklerskich w USA, urósł już o 67% od 12-miesięcznego dołka. W przeszłości takie tempo odnotowaliśmy tylko w schyłkowych etapach hossy. Jest jednak jedno "ale".
Średnie spółki z wysokim P/E
Wskaźnik cena/zysk w przypadku indeksu mWIG40 jest już nieopodal wieloletnich maksimów. Ale historia pokazuje, że szczyty P/E niekoniecznie pokrywały się ze szczytami cen akcji.
To już koniec spadku zysków korporacji w USA?
Wszystko wskazuje na to, że IV kwartał 2020 przypieczętował spadek zarobków firm z S&P 500 rok do roku. Jak na razie w kontynuacji hossy nie przeszkadza fakt, że indeks jest dużo wyżej niż teoretycznie powinien być na bazie historycznej korelacji z zyskami spółek.
Apetyt na akcje największy od dekady
Deklarowany udział akcji w portfelach bliski rekordu z 2011 roku, poziom całkowitego ryzyka rekordowo wysoki, poziom gotówki najniższy od ośmiu lat, rekordowe oczekiwania gospodarcze - to najważniejsze punkty z najnowszego globalnego sondażu BofA wśród zarządzających.
Postępuje korekta na rynku obligacji
Indeks amerykańskich obligacji skarbowych przecenił się o prawie 4% od szczytu na skutek wzrostu rentowności żądanej przez inwestorów. Dla porównania, najgłębsze korekty spadkowe w ostatnich kilkunastu latach osiągały rozmiary 5-6%.
Rekordowa fala napływów kapitału na giełdy
W ciągu jednego tygodnia do funduszy inwestujących w akcje na świecie napłynęło netto ponad 58 mld USD. Znany już naszym Czytelnikom wskaźnik BofA Bull & Bear Indicator jest w efekcie już tylko o krok od kontrariańskiego sygnału sprzedaży.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
