Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Kiedy na giełdach "leje się krew", a kolejne indeksy przekraczają próg 20% spadku od szczytu, w naturalny sposób pojawia się pytanie: czy to już globalna bessa, rozumiana jako wielomiesięczne uporczywe spadki o zasięgu kilkudziesięciu procent? Innymi słowy, czy globalne rynku stoją nad przepaścią tak jak to było w 2007 roku lub też 2000?
W takich sytuacjach zawsze odwołujemy się do sprawdzonych narzędzi prognostycznych. A najlepszym z nich jest omawiana przez nas wielokrotnie krzywa rentowności amerykańskich obligacji. Ta "wyrocznia" niezawodnie ostrzegła przed nadejściem wspomnianych dwóch rynków niedźwiedzia (a także wielu innych w bardziej zamierzchłej przeszłości). W tzw. odwróconą krzywą rentowności wbudowane były oczekiwania inwestorów dotyczące załamania gospodarczego.
Czy teraz mamy do czynienia z taką sytuacją? NIE. Sprawdzone narzędzie nie wysyła sygnału rychłego nadejścia globalnej recesyjnej bessy.
Być może mamy zatem do czynienia raczej z czymś, co nazwalibyśmy cyklicznym tąpnięciem nierecesyjnym (Amerykanie lubią posługiwać się określeniem "mid-cycle correction", dosłownie "korekta w trakcie cyklu"). A z takimi głębokimi korektami spadkowymi na giełdach mieliśmy do czynienia w latach 2015-2016 oraz 2011 (inna sprawa, że na naszym lokalnym rynku te cykliczne tąpnięcia nierecesyjne potrafią przybierać szokujące rozmiary).
Oczywiście inną kwestią jest to jak głęboka może być obecna fala spadkowa na świecie. W minionym tygodniu opisaliśmy szereg sygnałów kulminacji wyprzedaży, które pojawiły się w końcowych etapach poprzednich dwóch tąpnięć. Jeden ze strategów mówi o oczekiwanym "dużym dołku" (Big Low). Czy te sygnały się pojawią? Jeśli tak, będziemy o nich informować.
Niniejsza analiza ma wyłącznie charakter edukacyjny i nie powinna być traktowana jako rekomendacja inwestycyjna lub informacja sugerująca określoną strategię inwestycyjną.
