 | Tomasz Hońdo |
| Starszy Analityk Quercus TFI S.A. | |
| tomasz.hondo@quercustfi.pl |
Bez wątpienia jednym z najbardziej zauważalnych zjawisk na globalnych rynkach w tym roku jest słabość złota. Czy ktoś pamięta jeszcze czasy, kiedy ten cenny kruszec był obiektem powszechnego pożądania, choćby w czasie zawieruchy na rynkach akcji w sierpniu 2011 r.? W tym roku rzeczywistość wygląda zupełnie odmiennie. Od początku roku cena kruszcu jest w uporczywym trendzie spadkowym. Po chwilowym odreagowaniu w lecie ostatnie tygodnie znów stoją pod znakiem przeceny.
Tegoroczna słabość ma źródła w dwóch czynnikach. Po pierwsze kruszec ten tradycyjnie jest postrzegany jako „bezpieczna przystań”, tymczasem rośnie apetyt inwestorów na utożsamiane z ryzykiem aktywa, takie jak akcje. Po drugie złoto jest też (z uwagi na historyczne zależności) postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją. Na razie presji inflacyjnej w skali globalnej jednak nie widać, nawet mimo ultra luźnej polityki pieniężnej czołowych banków.
Trudno powiedzieć ile taki stan rzeczy może jeszcze potrwać, ale wydaje się, że ogłaszanie „śmierci” złota jako instrumentu inwestycyjnego nie jest uzasadnione. To że obecnie nie ma presji inflacyjnej, a rynki akcji systematycznie wspinają się na nowe szczyty, nie oznacza, że np. za rok nie będzie inaczej.
Historycznie złoto na dłuższą metę dobrze sprawdzało się jako uzupełnienie dla polskich akcji w portfelu. Dodanie złota z udziałem np. 10 proc. w portfelu pozwalało obniżyć roczne odchylenie standardowe stóp zwrotu z 26,4 do 23,5 proc., przy nieproporcjonalnie mniejszym obniżeniu średniej rocznej stopy zwrotu z 13,9 do 13,5 proc.
Historia podpowiada również, że okresy kiedy roczna zmiana cen złota była poniżej -10 proc., stanowiły dobry moment do akumulacji kruszcu. Tym razem roczna zmiana jest rekordowo nisko (-27 proc.). Być może zatem z długoterminowego punktu widzenia nadarza się okazja, by przezornie dodać troszkę złota do portfela.
Zachęcamy do zapisania się na NEWSLETTER, w którym regularnie powiadamiamy o najnowszych artykułach na qnews.pl. Wyłącznie dla osób zapisanych na NEWSLETTER: comiesięczny przegląd inspirujących wykresów.
Zapraszamy też do udziału w KONKURSIE - do wygrania książki!
