Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Początek nowego roku to dobra okazja, by odświeżyć spojrzenie na rynek instrumentów dłużnych.
Wg najnowszych danych NBP średnie oprocentowanie nowych lokat bankowych dla klientów detalicznych wykonało kolejny kroczek w dół i znalazło się tuż poniżej poziomu 4 proc. - po raz pierwszy od ... 30 miesięcy. Biorąc pod uwagę utrzymującą się silną nadpłynność sektora bankowego (nadmiar lokat nad kredytami), kontynuacji tej tendencji należy się spodziewać również w kolejnych miesiącach.

Jak jednocześnie pokazuje powyższy wykres, obniżającemu się oprocentowaniu lokat towarzyszy relatywnie stabilna stawka WIBOR, uzależniona z kolei od poziomu stopy procentowej NBP (i od oczekiwań odnośnie jej zmian).
Ta ciągle obecna przewaga WIBOR-u oznacza, że w rozpoczynającym się 2025 roku cały czas alternatyw dla lokat bankowych można szukać na rynku obligacji (oraz funduszy dłużnych inwestujących w te instrumenty).
Przypomnijmy, że najprostszy rodzaj obligacji powiązanych z WIBOR, to instrumenty skarbowe zmiennoprocentowe (typu WZ), ale to dopiero wstęp do całego rynku długu...

... na którym znaleźć też można instrumenty o wyższym stopniu zaawansowania, takie jak obligacje o stałym oprocentowaniu, czy też papiery korporacyjne. Z naszych obliczeń wynika przykładowo, że średnie ważone oprocentowanie obligacji emitowanych przez firmy na rynku Catalyst to ciągle ok. 8 proc.

Reasumując, ciągle obecna wyraźna przewaga stawki WIBOR nad oprocentowaniem lokat przypomina, że rynek obligacji pozostaje na początku 2025 roku dobrym punktem wyjścia do inwestowania.
Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.