6 oznak szampańskich nastrojów na Wall Street | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

newsletter

quercus

6 oznak szampańskich nastrojów na Wall Street

Tomasz Hońdo, CFA
Starszy Ekonomista Quercus TFI S.A.

Pod niektórymi względami optymizm na amerykańskim rynku akcji w końcówce 2024 roku osiąga nigdy niewidziane wcześniej poziomy. Przyglądamy się sześciu wskaźnikom, które biją rekordy lub są już blisko nich.

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER

Rekordowy udział akcji w majątku Amerykanów

Według opublikowanych niedawno danych Fedu, już w III kwartale udział akcji w majątku amerykańskich gospodarstw domowych (i „wrzuconych” wraz z nimi do jednego worka organizacji non-profit) osiągnął rekordowe poziomy. Akcje stanowiły nigdy niewidziane dotąd 29,4 proc. całych aktywów. Rekord został pobity również w przypadku udziału akcji w aktywach finansowych: 43,4 proc. Ponieważ na przestrzeni dekad udział walorów w majątku wykazuje tendencję wzrostową, to na wykresie pokazujemy jeszcze bardziej dobitne dane oczyszczone z tej tendencji. W takim wydaniu Amerykanie w III kwartale byli tak mocno przeważeni w akcjach, jak na szczycie tzw. bańki internetowej. Wygląda na to, że w IV kw. ten rekord zostanie pobity.

Rys1

Źródło: Qnews.pl na podst. „Financial Accounts of the United States”.

Rekordowe napływy do funduszy amerykańskich akcji

Już w końcówce listopada Bank of America szacował, że tegoroczne napływy do funduszy akcji USA zmierzają ku nowemu rekordowi, wyższemu niż w stanowiącym dotychczasowy szczyt optymizmu 2021 roku. Z kolei w grudniu Goldman Sachs podał, że już teraz rekord pobiła 9-tygodniowa suma napływów do funduszy amerykańskich akcji (w tym ETF) – wskaźnik ten jest coraz bliżej pułapu 200 mld dolarów, podczas gdy w trakcie post-covidowej euforii w 2021 roku zbliżył się na chwilę do 150 mld USD.

Rys2

Źródło: Goldman Sachs.

Rekordowa wiara w hossę

Niespotykany dotąd giełdowy optymizm Amerykanów widać również w sondażu Conference Board. Poprzedni rekord był tu datowany na styczeń 2018, kiedy to ekscytowano się „Goldilocks” (idealną równowagą w gospodarce). W listopadzie 2024 został ustanowiony nowy rekord – nigdy niewidziane dotąd 56,4 proc. ankietowanych gospodarstw domowych oczekuje wzrostu cen akcji w kolejnych 12 miesiącach. Bez wątpienia przyczyniły się do tego nie tylko dwa lata silnej zwyżki indeksów giełdowych, ale też wiara w „dobrą zmianę” w gospodarce po listopadowych wyborach prezydenckich.

Rys3

Źródło: Conference Board.

Rekordowe przeważenie funduszy

Jako „super bycze” określili stratedzy Bank of America nastroje w najnowszym sondażu przeprowadzonym przez ten bank wśród zarządzających funduszami. Dosłownie zaroiło się tu od rekordów. Najniżej w historii znalazła się deklarowana przez fundusze alokacja w gotówce, której trzymanie uznawane jest obecnie najwyraźniej za bezproduktywne wobec wspinających się coraz wyżej indeksów giełdowych. Odchudzenie stanu gotówki przełożyło się jednocześnie na ochocze zakupy na Wall Street. Przewaga liczebna funduszy deklarujących przeważenie amerykańskich akcji w portfelach osiągnęła poziom wyższy niż w trakcie 2021 i zarazem najwyższy od ponad dekady.

Rys4

Źródło: Qnews.pl, Bank of America Global Fund Manager Survey.

Rekordowo mało krótkich pozycji

Wspinaczka notowań na Wall Street zdziesiątkowała krótkie pozycje w kontraktach terminowych na indeks S&P 500 – wynika z naszej analizy danych CFTC. Podczas gdy w punkcie kulminacyjnym strachu na rynkach w 2022 roku krótkie pozycje stanowiły ponad 30 proc. wszystkich pozycji umownie określonych jako spekulacyjne (kategoria „asset manager” wg CFTC), to w trakcie 2024 roku odsetek ten zmalał poniżej 7 proc. obecnie. To wyraźnie mniej niż nawet w końcowej fazie trendu zwyżkowego na jesieni 2021, gdy wskaźnik ten obniżył się do ok. 11 proc.

Rys5

Źródło: Qnews.pl, CFTC Commitment of Traders.

Rekordowe mnożniki Tesli

Na „deser” w ramach naszej listy zostawiliśmy akcje Tesli, które szczególnie w ostatnich miesiącach stały się swoistym barometrem powyborczych nastrojów na Wall Street ze względu na sympatię, jaką zwycięski Donald Trump darzy Elona Muska. Kapitalizacja giełdowa Tesli przerosła łączną wartość rynkową wszystkich innych (!) producentów samochodów na świecie. Wskaźnik ceny do prognozowanych przez analityków zysków spółki zawędrował powyżej astronomicznego pułapu 130 – wynika z danych Bloomberga. Od dołka z końcówki trudnego dla rynków 2022 roku wskaźnik ten urósł … 10-krotnie, z czego zdecydowanie najmocniej po wyborach.

Rys6

Źródło: Qnews.pl, Bloomberg.

Powyższy artykuł stanowi zaktualizowaną wersję materiału, jaki ukazał się w Gazecie Giełdy i Inwestorów "Parkiet" - prawa do publikacji zastrzeżone.


Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.

Info

Quercus TFI S.A.:

nasza misja ESG

to edukacja ekonomiczna

Barometry Qnews.pl

Zagłosuj

Ile amerykańskich akcji w portfelu na 2025?

Wybory