Przedłużające się "zamrożenie" cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed nie pozwala na trwalszy spadek rentowności obligacji w USA. Jakie są argumenty za i przeciw wznowieniu cięć w drugiej połowie roku?
Komentując dane Fedu o strukturze majątku Amerykanów zwracaliśmy poprzednio uwagę, że udział akcji stał się w końcówce ub.r. niepokojąco "rozciągnięty" względem historycznej normy. Najnowsze dane pokazują, że w I kwartale doszło faktycznie do lekkiej korekty (z kontynuacją w kwietniu), ale czy teraz wskaźnik nie powraca znów do punktu wyjścia?
Notowania dolara do złotego szykują się najwyraźniej do przetestowania poziomu wsparcia na wysokości serii dołków sprzed ponad czterech lat. Wg naszego modelu USD jest już wyraźnie niedowartościowany, choć jeszcze nie tak ekstremalnie jak niekiedy wcześniej w przeszłości.
Z punktu widzenia globalnego inwestora polskie akcje są w tym roku jedną z najlepszych inwestycji. Stratedzy Goldman Sachs ostrzegają jednak, że "rozciągnięte" pozycjonowanie kapitału zagranicznego, w połączeniu m.in. z niewycenionym przez rynek rosnącym ryzykiem politycznym, to przepis na głębszą korektę na GPW.
Indeks MSCI Emerging Markets w ostatnich dniach pozytywnie zaskakuje - udało mu się wspiąć najwyżej od lutego 2022, stopniowo w górę idą też prognozy zysków spółek z tego benchmarku. Na krótką metę pytanie natomiast, czy indeks tym razem uniknie skutków silnego technicznego wykupienia.
Benjamin Graham, słynny mentor inwestora-miliardera Warrena Buffetta, zalecał uśrednianie zysków spółek za 7-10 lat w celu wygładzenia przejściowych wahań wyników. Aplikujemy tę metodologię do naszego WIG-u.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
