Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Kolejny miesiąc za nami, co oznacza, że automatycznie przesuwa się nasz licznik czasu, jaki upłynął od ostatniej oficjalnej recesji w USA (i związanego z tym globalnego spowolnienia, które nie ominęło też Polski). Czas ten wydłużył się właśnie do ... 103 miesięcy.
Jeszcze tylko dwa miesiące i wyrównany zostanie wynik z lat 60. XX wieku, kiedy to okres bez recesji wyniósł 105 miesięcy. Pocieszający jest natomiast fakt, że jeszcze dość sporo brakuje do rekordu z lat 90. - ponad rok.
Prognozowanie terminu nadejścia kolejnej zapaści w amerykańskiej (i globalnej?) gospodarce jest z natury dość karkołomne, ale niektórzy analitycy podejmują się tego zadania. Ciekawe prognozy zaprezentowali właśnie eksperci inwestycyjnego "kolosa" KKR (Kohlberg Kravis Roberts). Kiedyś już wspominaliśmy o analizach tej firmy (swoją drogą - znanej z popularnej książki "Barbarians at the Gate", opisującej kulisy słynnej walki o przejęcie tytoniowego giganta RJR Nabisco pod koniec lat 80.). Wtedy - w sierpniu/wrześniu 2015 r. - wnioski wysnute przez KKR (o "kapitulacji" na rynku akcji) okazały się niezwykle trafne (jako sygnał do zakupów)...
Według najnowszych projekcji KKR prawdopodobieństwo nadejścia w recesji już w najbliższych 12. miesiącach jest wyższe niż rok, czy też dwa lata temu, ale ciągle nie aż tak wysokie (rzędu 40%). Analitycy sądzą, że obniżki podatków w USA powinny na razie przeciwdziałać negatywnym scenariuszom.
KKR nie zdradza szczegółów konstrukcji swojego modelu prognostycznego. Sugeruje jedynie, że pod uwagę brane są rozmaite czynniki, takie jak krzywa rentowności, spready na rynku obligacji korporacyjnych, siła dolara, wskaźniki wypłacalności firm, liczba bankructw, zadłużenie konsumentów, jednostkowe koszty pracy czy też wskaźniki zaufania konsumentów.
Jest to jeden z powodów, dla których na razie KKR zaleca, by w I połowie tego roku utrzymać jeszcze "pełne zaangażowanie w akcjach".
Ale jeśli spojrzymy na następne 24 miesiące, sprawa wygląda już zupełnie odmiennie. W takim horyzoncie czasowym prawdopodobieństwo recesji rośnie do ... niemal 100%. Innymi słowy, zdaniem KKR jest praktycznie pewne, że najpóźniej do końca 2019 roku amerykańska gospodarka wpadnie w większe tarapaty. Poprzednio model pokazał takie prawdopodobieństwo w końcowym okresie bańki na rynku nieruchomości (przełom lat 2005/2006), a wcześniej - w kulminacyjnym okresie bańki internetowej (2000 rok)...
Reasumując, jeszcze tylko dwa miesiące, a okres po roku 2009 stanie się drugim najdłuższym w historii bez recesji. Pojawiają się głosy, że następna może się pojawić w 2019 roku.
