szukaj

napisz do nas Zamknij

Prosimy wpisać swoje dane, odezwiemy się do Państwa w najbliższym czasie.

Quercus TFI Quercus TFI Quercus TFI Quercus TFI
TRENDY I TENDENCJE

20-05-2021

Dynamika "margin debt" zakręca w dół

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER

Robimy kolejne podejście do niełatwego tematu rosnącego z miesiąca na miesiąc długu na rachunkach maklerskich w USA.

Wg najnowszych danych w kwietniu margin debt osiągnął kolejny rekord, na poziomie 847,2 mld USD. Uwagę zwraca jednak fakt, że wznosząca się gwałtownie do tej pory 12-miesięczna dynamika wzrostu długu zaczęła spadać z poziomu niewidzianego od 2000 roku (61,5% w IV wobec 71,6% w III).

Jeśli na sprawę spojrzeć w oderwaniu od szerszego kontekstu, to sygnał taki wygląda alarmująco.

Jesteśmy jednak dalecy od kreślenia tak dramatycznego scenariusza właśnie ze względu na ów kontekst. Warto zauważyć, że w poprzednich epizodach hossa na Wall Street i towarzyszący jej szybki wzrost margin debt zostały skazane na załamanie przez coraz ostrzejszą politykę monetarną amerykańskiego banku centralnego. Tym razem nie mamy do czynienia z takimi działaniami - dopiero rozpoczyna się debata na temat zasadności pierwszych podwyżek stóp procentowych.

Reasumując, sygnały płynące z analizy margin debt w USA mogą same w sobie niepokoić, ale zwracamy uwagę, że tym razem brakuje ciągle kluczowego elementu mogącego "przebić balon", czyli radykalnego zaostrzenia polityki monetarnej przez Fed.


tomasz.hondo@quercustfi.pl

Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.

Wszystkie wiadomości

INFO

ZAGŁOSUJ

Kiedy większa (>10%) korekta spadkowa S&P 500?

© 2007-2013 Quercus TFI S.A.

Wykonanie: VOBACOM

Polityka plików cookies

Nota prawna