Takich napływów do funduszy polskich akcji nie było od lat | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTEROtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcie
Jeszcze więcej przemyśleń: @TomaszHondo

W najnowszych danych na temat polskiego rynku funduszy inwestycyjnych w oczy rzuciły mi się przede wszystkim dalsze silne napływy kapitału do funduszy akcji. W przypadku wszystkich funduszy tej kategorii lipiec był czwartym kolejnym miesiącem z wyraźnie dodatnim saldem wpłat i wypłat (+756 mln zł), a jednocześnie już dziesiątym na plusie na przestrzeni ostatnich 12 miesięcy - wynika z danych firmy Analizy.pl.

12-miesięczne saldo we wszystkich funduszach akcji zbliża się szybko do pułapu 5 mld zł, zaś w przypadku węższej kategorii funduszy polskich akcji przekroczyło po lipcu 1,8 mld zł.

W przypadku funduszy polskich akcji pokazane na powyższym wykresie tempo napływów kapitału przerosło wszystko, z czym mieliśmy do czynienia w poprzednich kilku latach (za jakie dysponujemy tak szczegółowymi danymi). Daleko w tyle zostały szczyty napływów z lat 2021 lub 2024.

Czy jest to kontrariański sygnał, że krajowy rynek akcji ulega już niebezpiecznemu przegrzaniu? Mam co do tego mieszane odczucia. Chociaż nie dysponuję podobnymi danymi na temat wielkości napływów do funduszy polskich akcji w okresie wielkiej hossy z lat 2003-2007, porównania do której ostatnio często przewijają się na naszym blogu, to jednak pewną wskazówką jest struktura aktywów rynku funduszy.

Dane za lipiec poznamy dopiero w najbliższych dniach, ale statystyki za czerwiec pokazały, że fundusze akcji (wszystkich, nie tylko polskich akcji) wspięły się do 12,3 procent aktywów wszystkich funduszy. To sporo, jak na ostatnie lata, ale ciągle mało w porównaniu ze szczytem z 2007 roku, który został odnotowany powyżej 30 procent.

Reasumując, napływy do funduszy (polskich) akcji przerosły w ostatnim czasie wszystko, z czym mieliśmy do czynienia w poprzednich kilku latach. W takich okolicznościach, gdy rynek jest już w stanie zauważalnego rozgrzania, nie zdziwiłaby mnie nieco większa korekta. Ale jednocześnie nie upierałbym się przy tezie, że moda na fundusze akcji osiągnęła już ekstremalne poziomy - przeczą temu porównania z 2007 rokiem.

Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.

tomasz.hondo@qtfi.pl

Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.