SpaceX: kosmiczna wycena rekordowego debiutanta giełdowego | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTEROtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcie
Jeszcze więcej przemyśleń: @TomaszHondo

Zaplanowany na dziś debiut giełdowy SpaceX to pierwszy mocny akcent w ramach opisywanej pod koniec kwietnia nadchodzącej wielkiej fali IPO (pierwszych ofert publicznych akcji) na Wall Street.

W ramach przeprowadzonej w błyskawicznym tempie oferty reprezentant przemysłu kosmicznego pozyskał wg Reutersa 75 mld dolarów, co czyni tę ofertę największą w historii. Poprzedni rekord z 2019 roku (Aramco) został pobity ... trzykrotnie.

Rekordowa wśród debiutantów jest też wycena całej spółki, sięgająca 1,75 biliona dolarów.

Z taką wyceną SpaceX od razu wskoczy do pierwszej dziesiątki spółek na Wall Street o największej kapitalizacji (wg stanu na czwartek znajdzie się na 8. pozycji, tuż przed "siostrzaną" spółką Elona Muska, czyli Teslą).

Wycena robi tym większe wrażenie, że potentat przemysłu kosmicznego ... nie jest rentowny. W ubiegłym roku jego wynik netto wyniósł -4,9 mld USD. Dużo lepiej ma być wg prognoz w przyszłym roku.

SpaceX spełnia za to kryterium modnych na Wall Street spółek wzrostowych, jeśli chodzi o przychody ze sprzedaży - te już w ostatnich latach szybko rosną (+33 proc. w ub.r.), a w kolejnych latach ma być jeszcze lepiej.

Nawet jednak biorąc pod uwagę zakładające pokaźną poprawę prognozy finansowe na 2027 rok (zebrane przez Bloomberg), wycena SpaceX wydaje się ... kosmiczna. Wartości wskaźników takich, jak P/E, EV/Sales, czy EV/EBITDA zdecydowanie górują nad wszystkimi innymi wielkimi korporacjami z Wall Street, łącznie z Teslą, znaną przecież z dość szczodrego podejścia inwestorów do poziomu wyceny.

Z jednej strony dobrze, że Wall Street zyska najważniejszego reprezentanta przemysłu kosmicznego - to krok w stronę dalszej dywersyfikacji sektorowej. Z drugiej, wysoka wycena oznacza, że przysłowiowa poprzeczka dla notowań rekordowego debiutanta będzie wysoko postawiona na dłuższą metę.

A jeśli chodzi o cały rynek akcji - pamiętajmy, że wielkość ofert publicznych to tradycyjny, kontrariański wskaźnik nastrojów. Wejście do gry SpaceX'a sprawiło wg szybkiego szacunku, że tegoroczna wartość IPO w USA przekroczyła już rekord z całego 2021 roku.

Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.

tomasz.hondo@qtfi.pl

Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.