Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Mamy trochę zamieszania, jeśli chodzi o wskaźniki nastrojów. Jak już pisaliśmy, w przypadku GPW barometr koniunktury wkroczył w strefę euforii, co może zwiastować korektę ostatnich dynamicznych zwyżek. Według najnowszego comiesięcznego sondażu Bank of America/Merrill Lynch wśród zarządzających funduszami, w ujęciu globalnym nastroje też się mocno poprawiły, ale o poziomach świadczących o euforii trudno w tym przypadku na razie mówić. Owszem, nasz ulubiony barometr oparty na sondażu BofA/ML pokazujący nastawienie zarządzających względem rynków akcji znalazł się najwyżej od 13. miesięcy, ale ciągle daleko mu np. do szczytu z wiosny 2015 r.
Daleko od rekordów jest też nastawienie względem poszczególnych rynków, np. amerykańskiego (o dziwo!) czy Eurolandu, zaś barometr opinii odnośnie rynków wschodzących po chwilowym wystrzale z ub.r. znów zszedł do strefy ujemnej (co oznacza, że większość zarządzających deklaruje tzw. niedoważenie w portfelach)!
Wszystko to jest o tyle też ciekawe, że ci sami zarządzający gremialnie zaczęli oczekiwać poprawy globalnej koniunktury gospodarczej - odsetek spodziewających się tej poprawy jest już najwyższy od wiosny 2015 r.
Wygląda na to, że mimo tych oczekiwań wśród zarządzających panuje jednak ciągle spora ostrożność w doborze aktywów do portfeli, a tym samym istnieje teoretycznie spora przestrzeń do dalszego zwiększania alokacji w akcjach w perspektywie wielomiesięcznej.
Jak to wszystko interpretować? Krajowe barometry sygnalizują ryzyko korekty, ale globalnym do euforii sporo brakuje. To nie jest sytuacja taka, jak wiosną 2015 r., kiedy wszędzie widać było oznaki niebezpiecznego optymizmu, więc bardzo łatwo było o rozczarowanie. Jeśli już szukać historycznych podobieństw, to najbardziej "pasuje" do porównania sytuacja z I poł. 2012 r. Może więc tak jak wtedy korekta po drodze, a potem znów w górę?
Sondaż BofA/ML został przeprowadzony w dniach 6-12 I wśród 215. zarządzających (będących klientami banku), mających pod opieką aktywa o łącznej wartości 547 mld USD.
