Wszystkie aktualności
Dolar przełamał linię trendu spadkowego
Czynniki takie jak oczekiwany szybszy wzrost gospodarczy w USA, wyższe rentowności obligacji i odkręcanie rekordowych krótkich pozycji spekulacyjnych - to czynniki stojące za falą umocnienia dolara względem innych walut, w tym PLN.
Nastroje (trochę) schłodzone
Korekta na giełdach była poprzedzona licznymi opisywanymi przez nas sygnałami przegrzewania się koniunktury. Teraz dla odmiany przełączamy się w tryb poszukiwania oznak schłodzenia nastrojów mogących sygnalizować koniec korekty.
Jak wyższe rentowności wpływają na wyceny akcji?
Wzrost rentowności obligacji skarbowych o każde 0,1 pkt. proc. przekłada się na zmniejszenie fundamentalnej wyceny S&P 500 o 0,5 proc. wg naszego prostego modelu zdyskontowanych dywidend.
Rentowność obligacji ciągle za nisko
3% - mniej więcej nawet na takim poziomie powinna być rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich, gdyby zależała wyłącznie od tradycyjnej korelacji ze wskaźnikiem ISM Manufacturing, a nie od działań banku centralnego.
Tzw. warunki finansowe ulegają zacieśnieniu
Rekordowo luźne tzw. warunki finansowe stanowiły wymarzone środowisko dla rynków wschodzących. Ale wzrost rentowności amerykańskich obligacji oznacza stopniowe zacieśnianie się tych warunków. Obrazujący je indeks znalazł się najwyżej od trzech miesięcy.
PMI najwyżej od 32. miesięcy
Wskaźnik koniunktury w polskim przemyśle potwierdził trend wzrostowy. Sprawdzamy ile miejsca zostało mu jeszcze do zwyżki zanim osiągnie pułapy, przy których historycznie dostawał zadyszki.
Skok rentowności obligacji na tle historii
Silny wzrost rentowności papierów skarbowych w USA z rekordowo niskiego pułapu - okazuje się, że taki scenariusz inwestorzy przerabiali już wielokrotnie na przestrzeni ostatnich dekad.
Najwyższa inflacja w całej UE podkopuje fundamenty naszej waluty
To że kurs EUR/PLN przesunął się na wyższe pułapy niż przed pandemią, niekoniecznie oznacza, że nasza waluta stała się fundamentalnie tańsza (niedowartościowana). Wszystko za sprawą relatywnie wysokiej inflacji w naszym kraju.
Biliony dolarów stymulacji
Przyrost deficytu federalnego o 3,5 bln USD, skup obligacji przez Fed za 2,4 bln USD, skok podaży pieniądza o 3 bln USD - te kwoty pokazują z jak bezprecedensową i eksperymentalną polityką fiskalno-monetarną mamy do czynienia od czasu "korona-krachu".
Złoto pozostało w tyle za tym wskaźnikiem
Ciekawy niuans analityczny - jeśli za wyznacznik wziąć 5-letnie (a nie 10-letnie) obligacje amerykańskie, to złoto wydaje się wyraźnie niedowartościowane względem ich (pogarszającej się od początku roku) realnej rentowności.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
