Wszystkie aktualności | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Z jednej strony nowe rekordy wszech czasów na Wall Street nie dziwią, bo bicie rekordów to na przestrzeni wielu lat raczej norma niż coś zaskakującego. Rekordowe są również zyski spółek. A z drugiej strony ceną za nowe maksima są tym razem niskie prognozy stóp zwrotu na kolejne wiele lat.

Analitycy i fundusze na świecie gwałtownie zrewidowali w dół swe oczekiwania zysków spółek. Tak niskie poziomy oczekiwań historycznie pojawiały się w okolicach dołków silnych korekt na giełdach lub w końcowym etapie bessy. Nigdy na początku bessy.

Po najniższym od 2009 roku czerwcowym odczycie nastrojów zarządzających funduszami w globalnym sondażu BofAML, w lipcu doszło do wyraźnego ocieplenia.

Według pesymistów oczekiwana za dwa tygodnie obniżka stóp w USA tak jak w 2007 roku nie zdoła już naprawić błędu, jakim były wcześniejsze nadmierne podwyżki. Z taką teorią nie zgadzają się stratedzy J.P. Morgan. I podają konkretne argumenty.

Globalny wskaźnik wyprzedzający koniunktury OECD znalazł się najniżej od prawie dziesięciu lat, ale to tylko jedna strona medalu. A druga? Tempo spadku wskaźnika systematycznie słabnie, a to już zdecydowanie lepsza wiadomość.

Unijny wskaźnik nastrojów w gospodarkach zawędrował najniżej od 4,5 roku, ale WIG coraz bardziej ignoruje ten trend, za którym początkowo podążał. Czyżby miał się realizować scenariusz z lat 2011-12, gdy rynki akcji dyskontowały z wyprzedzeniem koniec zadyszki w gospodarkach?

Pierwsze półrocze, mimo rozmaitych komplikacji, w ostatecznym rozrachunku rozegrało się zgodnie z „planem”, jaki nakreśliliśmy w styczniu na podstawie analizy zestawienia stóp zwrotu z wybranych aktywów. Akcje i złoto odzyskały formę po słabym 2018 roku.

W natłoku bieżących informacji często przeoczony zostaje fakt, że na przestrzeni lat gospodarki systematycznie się rozwijają, jeśli nie liczyć wyjątków od tej normy typu Grecja. Ten prosty fakt to jedna z najważniejszych rzeczy, o których pamiętać powinien długoterminowy inwestor.

Niższe rentowności obligacji to także mniejsza konkurencja dla akcji. Po ostatnich turbulencjach stopy dywidendy na większości giełd są wyraźnie wyższe od rentowności 2-letnich papierów skarbowych. Również na GPW.

Inwestorzy, którzy cierpliwie akumulowali szlachetny metal w trakcie kilkuletniego trendu bocznego, są wreszcie wynagradzani. Techniczny poziom oporu wreszcie pękł w spektakularny sposób.