Wszystkie aktualności
2018 - wszystko na minusie. 2019 - wszystko ... na plusie
W ubiegłym roku wszystkie główne ryzykowne aktywa, nie tylko akcje, ale nawet złoto, przyniosły straty. W tym roku jak na razie jest dokładnie odwrotnie.
Twarde dno cyklu na GPW już za nami czy dopiero przed?
WIG „po cichu” zdołał odrobić połowę strat względem szczytu sprzed roku. W wersji bardzo optymistycznej to już początek nowej fali hossy. W wersji bardziej ostrożnej istnieje ciągle sporo czynników ryzyka, które mogą oddalić termin ukształtowania się ostatecznego cyklicznego twardego dna.
Pierwszy krok do kapitulacji Fedu
Przeglądamy opinie po przełomowym posiedzeniu amerykańskich władz monetarnych, które nie tylko przestały mówić o podwyżkach stóp, ale też dały do zrozumienia, że w razie konieczności zatrzymają "normalizację bilansu", a nawet sięgną po QE. Ale to na razie tylko deklaracja.
Była przecena na Wall Street, teraz załamuje się zaufanie konsumentów
Wyraźne pogorszenie wyśmienitych do tej pory nastrojów amerykańskich konsumentów. Zdaniem "króla obligacji" Jeffreya Gundlacha, to mocny sygnał recesyjny. Bliższa analiza historyczna pokazuje jednak, że nie zawsze realizował się negatywny scenariusz.
Wyceny ciągle blisko dołków
Chociaż WIG odrobił już połowę strat względem szczytu sprzed roku, to jednak wskaźniki wyceny takie jak P/E czy P/BV urosły znacznie mniej. Innymi słowy, daleko jeszcze do stwierdzenia że akcje na GPW stały się drogie.
JPM o rynkach wschodzących
Na jesieni ub.r. analitycy J.P. Morgan trafnie wstrzelili się ze zmianą nastawienia do emerging markets na pozytywne. Teraz wyliczają powody, dla których nadal warto powiększać pozycje na rynkach wschodzących (z którymi silnie skorelowany jest rodzimy WIG).
Ceny mieszkań w Polsce coraz bliżej rekordu
Indeks cen nieruchomości mieszkaniowych w naszym kraju jest nieopodal rekordu z czasów bańki spekulacyjnej z lat 2006-2007. Ale tempo zwyżki jest znacznie spokojniejsze niż wtedy, a ceny nie osiągnęły poziomów oderwanych od fundamentów ekonomicznych. Co nie oznacza, że brak jest zagrożeń.
Spowolnienie to jeszcze nie recesja
Kolejne wskaźniki makro potwierdzają, że w USA i globalnie postępuje spowolnienie gospodarcze. Ale na tym etapie nie widać sygnałów, by miało się ono przerodzić w recesję (i bessę). Historycznie w większości przypadków kończyło się na przejściowej zadyszce.
Wyceny na rynkach wschodzących bliższe dołkom niż szczytom
Na pierwszy rzut oka ubiegłoroczna fala spadkowa może przypominać pierwszy etap bessy w 2007 roku. Ale jest zasadnicza różnica - obecne wyceny akcji na emerging markets są bliższe nie historycznym szczytom, lecz ... dołkom bessy.
Dług poniżej 50% PKB
Dobre wieści z polskich i europejskich finansów publicznych - współczynnik zadłużenia do PKB znalazł się najniżej od lat dzięki sprzyjającej koniunkturze gospodarczej. Ale do poziomów sprzed globalnego kryzysu finansowego ciągle sporo brakuje.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
