Wszystkie aktualności | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Po bardzo słabym IV kwartale ub.r. w I kwartale 2019 zyski amerykańskich korporacji zaczęły znów rosnąć. Obawy przed tzw. recesją wynikową i tym razem odchodzą w przeszłość?

Stworzony wcześniej dla Wall Street model „trzy w jednym” aplikujemy polskim akcjom. 7,5% +/- 2 pkt.% błędu prognozy – o tyle powinien rosnąć średnio w skali roku WIG na przestrzeni kolejnych dziesięciu lat, jeśli wierzyć mocy prognostycznej trzech wskaźników wyceny (P/E, P/BV, P/S).

Amerykańskie indeksy biją rekordy, a tymczasem WIG od szczytu dzieli ciągle spory dystans - okazuje się że dokładnie tak samo było po poprzednich dwóch dużych korektach na giełdach.

W ubiegłym roku deficyt finansów publicznych w Polsce w relacji do PKB był najniższy od co najmniej ćwierć wieku, a w UE – od co najmniej 18. lat. Ale pamiętajmy, że deficyty są najniższe na szczytach cyklu koniunkturalnego w globalnej gospodarce. Potem „eksplodują” w okresach recesji.

Wskaźniki wyceny amerykańskich akcji przesunęły się z powrotem na wyższe poziomy, a oparty na nich nasz model prognozuje znów mało atrakcyjne (ale dodatnie) stopy zwrotu w perspektywie wieloletniej.

Tegoroczna zwyżka S&P 500 przebiega niemal idealnie tak jak średnio w trzech podobnych historycznych przypadkach (1990, 1998, 2011), w których indeks po 20% spadku odrobił całe straty. To implikuje ... kolejne rekordy w horyzoncie wielu miesięcy.

Mimo mocnego odbicia indeksów na GPW względem ubiegłorocznych dołków, z funduszy inwestujących w polskie akcje nie przestaje uciekać kapitał. Od wiosny 2017 odpływy netto przekroczyły już 10 mld zł - niewiele brakuje do rekordu z czasu bessy w 2008 roku.

Posiadacze jednostek OFE staną w obliczu poważnego dylematu, a jego rozstrzygnięcie w skali całego systemu może mieć daleko idące konsekwencje. Prezentujemy schemat pozwalający lepiej zorientować się w tej skomplikowanej sprawie.

Jeszcze miesiąc temu nastawienie do akcji deklarowane przez zarządzających funduszami w globalnym sondażu BAML było najbardziej pesymistyczne od połowy 2016 roku. Teraz zaczyna się szybko ocieplać. Ale do euforii jeszcze daleka droga.

Aktywa OFE nie znajdą się pod kontrolą państwa ... chyba że uczestnicy dobrowolnie zdecydują się na ich przeniesienie do ZUS, bo do transferu na prywatne konta zniechęci ich "opłata przekształceniowa", która odchudzi środki o 15% - tak w skrócie wyglądają najnowsze propozycje.