Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Wydarzeniem numer jeden tego tygodnia (miesiąca?) będzie środowa publikacja najnowszych wyników finansowych koncernu technologicznego NVIDIA, będącego w samym centrum obecnego boomu na "AI" (sztuczną inteligencję). Po gwałtownej zwyżce notowań trwającej od jesieni 2022 dostawca m.in. procesorów graficznych (GPU) stanowiących fundament rozwoju AI, stał się trzecią najważniejszą spółką w indeksie S&P 500 pod względem wagi, z kapitalizacją giełdową bliską 1,8 biliona dolarów.
Trzeba przyznać, że dynamika wyników NVDA robi wrażenie. Wg rynkowego konsensusu prognoz przychody potentata AI w IV kwartale roku obrotowego sięgnęły 20,45 mld USD, co oznaczałoby wzrost o prawie 240 proc. rok do roku...
... zaś prognozowany zysk netto w samym IV kwartale urósł o ponad 640 proc. (!), do 10,5 mld dolarów.
Zasadnicze pytanie jest takie, czy po oszałamiającej zwyżce notowań, która tylko w tym roku wyniosła już niemal 50 proc., a od dołka z jesieni 2022 sięga 500 proc., wycena lidera branży AI nie jest już na "kosmicznym" poziomie? Z jednej strony, uwzględniając już prognozy wyników za ostatni kwartał, wskaźnik P/E (za ostatnie cztery kwartały) to ok. 65 - to wartość, którą w przypadku większości spółek można by uznać za astronomiczną. Z drugiej strony, poniższy wykres dowodzi, że wzrost kursu od dołka z jesieni 2022 jest spójny pod względem zasięgu z dynamiką zysku na akcję.
Jaki płynie stąd wniosek? Wycena jednej z kluczowych spółek dla całego S&P 500 i Nasdaq-100 jest mocno uzależniona od tego, czy liderowi rozwoju AI uda się podtrzymać wzrost przychodów i zysków. Prognozy analityków wybiegające nieco dalej, na kolejne kwartały, sugerują, że wzrost zostanie podtrzymany, przy czym tempo poprawy będzie coraz bardziej umiarkowane.
Reasumując, publikacja najnowszych wyników koncernu NVIDIA w nocy ze środy na czwartek może być kluczowym wydarzeniem dla nastrojów na Wall Street w krótkim terminie ze względu na obecną rolę tej spółki w głównych indeksach.
Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.
