W październiku mocno ubyło na GPW akcji, które notowane są wyżej niż rok wcześniej. Na przełomie roku sytuacja może jednak stopniowo zacząć się poprawiać. Czekamy na sygnał strategii.
Chcesz być na bieżąco? Zapisz się na NEWSLETTER
W analizie z 22 września obszernie opisaliśmy hipotetyczną strategię zbudowaną w oparciu o nasz autorski wskaźnik, pokazujący długofalowe cykle na polskim rynku akcji. Tym wskaźnikiem jest odsetek akcji, które na koniec danego miesiąca notowane są wyżej niż 12 miesięcy wcześniej. Kolejny miesiąc za nami, czas więc sprawdzić co dzieje się ze wskaźnikiem.
Rys. 1. Odsetek akcji z GPW, które notowane są wyżej niż 12 miesięcy wcześniej
Jak widać, październik nie przyniósł przełomu. Odsetek akcji na plusie rok do roku nie tylko nie odbił się w górę, ale na dodatek pogłębił dołek – na koniec miesiąca już tylko 37% akcji na GPW było notowanych wyżej niż rok wcześniej. Konsekwentnie spadła też oczywiście 6-miesięczna średnia ze wskaźnika, na której zbudowana jest strategia (z 59% do 53%).
Spadek wskaźnika, to w dużym stopniu tzw. efekt bazy (przed rokiem rynek był z miesiąca na miesiąc coraz wyżej, więc teraz nawet przy braku spadku kursów coraz trudniej jest o poprawę względem tamtych poziomów). Ten niekorzystny efekt już niebawem zacznie jednak wygasać, a na przełomie roku wskaźnik może niemal w całości wyzwolić się spod jego mocy. Oczywiście impulsem do działania w myśl opisanej we wrześniu strategii byłoby dopiero wyraźne odbicie wskaźnika od dna.
Rys. 2. Symulacja historycznych wyników strategii
Warto zwrócić uwagę, że kiedy we wrześniu na podstawie strategii doszliśmy do wniosku, że „ostatnia gwałtowna poprawa nastrojów na GPW nie jest jeszcze równoznaczna z sygnałem kupna”, rynek akcji był właśnie w trakcie formowania lokalnej górki. Zdyscyplinowana postawa najwyraźniej popłaca.
Reasumując, sprawdzona historycznie strategia oparta na naszym autorskim wskaźniku giełdowym ciągle zakłada trzymanie w portfelu bezpiecznych aktywów, ale przesiadka z tych coraz mniej rentownych lokat na inwestycje w akcje będzie tylko kwestią czasu, bo wskaźnik zbliża się do historycznych dołków.