Rynkowi wygrani i przegrani tygodnia z wyborami w USA | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTEROtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcie
Jeszcze więcej przemyśleń: @TomaszHondo

Amerykański S&P 500 ma za sobą cztery kolejne tygodnie na minusie, z których ostatni - ze spadkiem o 2,68 proc. - okazał się najgorszy dla flagowego indeksu od ... kwietnia 2025 (czyli od czasu tzw. ceł Trumpa). Jeszcze trudniejszy tydzień ma za sobą indeks rynków wschodzących (-4,1 proc.), który zresztą spadał przez sześć (!) kolejnych tygodni. Tym benchmarkom czkawką odbija się ostatnio silna koncentracja spółek technologicznych.

Jeśli jednak spojrzymy szerzej na inwestycyjne uniwersum, to okaże się, że w przypadku niektórych innych aktywów miniony tydzień miał też zgoła odmienne oblicze. Przykładowo cena złota (w USD) podskoczyła o 4,9 proc. (za sprawą powyborczych spekulacji co do szybszego końca wojny w Iranie i mniejszej presji na podwyżki stóp procentowych), co po słabszym, korekcyjnym okresie było wynikiem najlepszym od sierpnia.

Analogicznie poprawiła się też kondycja rynku obligacji. Indeks TBSP (gromadzący notowane na rynku wtórnym papiery skarbowe o stałym oprocentowaniu, a więc najbardziej wrażliwe na zmiany oczekiwań co do poziomu stóp procentowych) urósł w minionym tygodniu o 0,7 proc., co było wynikiem najlepszym od trzech miesięcy.

W tych statystykach pocieszające jest na pewno to, że mimo ostatniej nerwowości na rynkach akcji, działa dywersyfikacja portfela - ceny poszczególnych aktywów zmieniają się w różnych kierunkach.

Co do samych akcji, na plus odnotowałbym z kontrariańskiego punktu widzenia, że po raz pierwszy od kwietnia br. (wybuch wojny w Iranie) nasz Barometr Nastrojów na Wall Street zszedł poniżej zera. Na poziomie -0,35 odchylenia standardowego od poziomu neutralnego ciężko byłoby co prawda mówić już o szczególnie niskich, "panicznych" wartościach, ale przynajmniej w jakimś stopniu schłodzenie "sentymentu" jest już faktem.

Reasumując, wyniki amerykańskich wyborów przyczyniły się do podwyższonej zmienności na rynkach w ostatnim tygodniu. Dobra wiadomość jest przede wszystkim taka, że dywersyfikacja portfela łagodzi skutki tych silnych wahań.

Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.

tomasz.hondo@qtfi.pl

Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.