Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Po raz ostatni w tym roku bierzemy pod lupę comiesięczne dane Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami (IZFiA) na temat przepływów kapitału.
Tradycyjnie uwagę skupimy na ostatniej kolumnie poniższej tabeli, zawierającej dane w formie 12-miesięcznego salda wpłat i umorzeń.
Dane za listopad przynoszą kontynuację pozytywnego trendu w segmencie funduszy dłużnych. Po okresie stagnacji na głęboko ujemnym poziomie 12-miesięczne saldo szybko się podnosi. Nowością listopada jest to, że - obok kontynuacji obiecującej tendencji w funduszach dłużnych uniwersalnych oraz długu skarbowego - w górę drgnęło też wreszcie saldo w przypadku funduszy obligacji korporacyjnych.
Obiecujący sygnał widać również w przypadku tzw. funduszy mieszanych, których portfele złożone są zarówno z obligacji, jak i akcji. Także tutaj 12-miesięczne saldo drgnęło wyraźnie w górę z głęboko ujemnego pułapu.
Na razie cały czas pogarsza się z kolei saldo w przypadku funduszy akcji - tutaj musimy poczekać jeszcze na oznaki stabilizacji lub zmiany tego trendu.
Co ciekawe takie pierwsze oznaki widać, jeśli pod lupę weźmiemy nie całe grono funduszy akcji (wśród których dominują fundusze inwestujące za granicą), lecz tylko jego fragment w postaci funduszy polskich akcji. W ich przypadku wcześniejszy jednoznacznie spadkowy trend wyraźnie stracił impet.
Reasumując, w kontekście monitorowanych przez nas danych IZFiA ten rok rozpoczynał się pod znakiem mocno niepokojących sygnałów, zaś kończy się pod znakiem sygnałów poprawy lub stabilizacji w większości głównych kategorii funduszy inwestycyjnych.
Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.
