Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Nieprzerwanie trwa dobra passa, jeśli chodzi o napływy kapitału do polskich funduszy dłużnych (obligacji) - wynika z analizy najnowszych danych Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami. 12-miesięczne saldo wpłat i umorzeń we wszystkich kategoriach funduszy dłużnych, zarówno długo- jak i krótkoterminowych, przekroczyło rekordowe 34,2 mld zł. Na naszym wykresie, który po raz pierwszy prezentowaliśmy w trakcie 2022 roku, gdy saldo dopiero zaczynało zakręcać w górę po ogromnych umorzeniach, teraz dla odmiany musimy przesuwać skalę w górę.
Powód nieustających napływów kapitału jest cały czas jasny - obligacje skarbowe i korporacyjne znajdujące się w portfelach funduszy oferują rentowność konkurencyjną względem lokat bankowych, przy jednocześnie większej płynności inwestycji.
Dużo bardziej skomplikowana jest sytuacja, jeśli chodzi o krajowe fundusze akcji. Tutaj wrzesień przyniósł dalsze odpływy netto gotówki. Ale jest też pewna dobra wiadomość - wrześniowe odpływy były już wyraźnie mniejsze niż sierpniowe i lipcowe. Przykładowo w przypadku najbardziej cenionych przez nas za regularność i cykliczność danych dotyczących funduszy małych i średnich spółek we wrześniu saldo wpłat i umorzeń wyniosło -27 mln zł wobec -118 mln zł w sierpniu.
Takie uspokojenie sytuacji jest oczywiście pozytywne, aczkolwiek wydaje się, że decydującym sygnałem byłoby dopiero wyjście salda na plus. Wystarczy zerknąć na rozwój wydarzeń na przestrzeni 2022 roku. Wtedy zmniejszenie umorzeń względem najgorszego miesiąca nie oznaczało jeszcze zatrzymania negatywnej tendencji - ta zmieniła się definitywnie dopiero, gdy pojawił się pierwszy zielony słupek na naszym wykresie (XII 2022).
Na razie zadowolić się można tym, że na wykresie pokazującym 12-miesięczne saldo sytuacja przestała się rozwijać w kierunku tak negatywnym, jak to było w trakcie 2022 roku. Owe saldo we wrześniu przestało spadać (w 2022 obniżało się nieustannie), a nawet lekko odbiło w górę.
Reasumując, wrześniowe dane z krajowego rynku funduszy wyglądają już lepiej niż te sierpniowe. Przydałoby się, aby saldo wpłat i wypłat w funduszach akcji wyszło wreszcie na plus - na razie przynajmniej stało się mniej ujemne.
Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.
