Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Jak już wielokrotnie pokazywaliśmy, rynki obligacji w tym roku dały inwestorom solidne zyski dzięki solidarnemu spadkowi rentowności, który automatycznie wiąże się ze wzrostem cen tych papierów. Zaś spadek rentowności to rezultat dyskontowania pogarszającej się koniunktury gospodarczej na świecie. Dowodzą tego wykresy takie jak ten poniższy.
Jednak w ostatnim czasie trend na rynkach obligacji ewoluuje w innym kierunku. O ile przez wiele miesięcy rentowność np. amerykańskich papierów 10-letnich (powszechnie obserwowany benchmark) konsekwentnie spadała, to od początku września mamy już raczej do czynienia z huśtawką notowań. Trend spadkowy zmienił się w boczny (horyzontalny).
To może świadczyć o tym, że obligacje przestały dyskontować jednoznacznie negatywny kierunek w gospodarkach - teraz mamy raczej oznaki niezdecydowania. Trzymajmy rękę na pulsie.
Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.
