Napływy do funduszy akcji zbliżają się do szczytu z 2021, ale jest ważna różnica | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTEROtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcie
Jeszcze więcej przemyśleń: @TomaszHondo

W najnowszych danych IZFiA o przepływach kapitału na krajowym rynku funduszy inwestycyjnych w oczy rzucił mi się przede wszystkim rozdźwięk między trendem w przypadku funduszy akcji i obligacji.

Jeszcze raptem kilkanaście miesięcy temu taka sytuacja mogła się wydawać nie do pomyślenia - napływy do funduszy akcji są mocno na plusie, zaś z funduszy dłużnych odpływa kapitał (tak to wygląda w przypadku danych zarówno za październik, jak i ostatnie 3 miesiące). To dobrze obrazuje utrzymujący się pozytywny "sentyment" względem rynków akcji, a jednocześnie ostatnią zadyszkę w wynikach funduszy obligacji związaną z wpływem wojny w Iranie na ceny surowców i oczekiwania odnośnie stóp procentowych.

Jeśli chodzi o bardziej długoterminowe ujęcie, to zarówno w przypadku funduszy akcji, jak i obligacji 12-miesięczne salda przepływów są zaś cały czas na wyraźnych plusach. Jeśli chodzi o tę pierwszą kategorię, uwagę zwracają dwa fakty.

• Po pierwsze 12-miesięczne saldo wpłat i umorzeń zbliża się krok po kroku do szczytu poprzedniej hossy z końcówki 2021 roku (wtedy przekroczyło na chwilę 7 mld zł, po październiku wynosi niespełna 6,5 mld zł). W scenariuszu optymistycznym ten szczyt uda się tym razem pokonać, np. dzięki ruszającym od przyszłego roku OKI. W styczniu możemy też zobaczyć nową falę środków trafiających na rynek krajowych ETF-ów w ramach odświeżonych limitów na kontach emerytalnych (IKE, IKZE).
   

• W oczy rzuca się coś jeszcze - w odróżnieniu od poprzedniego cyklu, zakończonego w 2021 roku, tym razem niemal połowa całego strumienia kapitału płynącego do funduszy akcji kierowana jest do podgrupy funduszy polskich akcji (poprzednio napływy do nich były symboliczne). To bez wątpienia pokłosie dużo lepszej tym razem formy WIG-u, który w obecnym cyklu z powodzeniem rywalizuje z globalnymi rynkami akcji.

Z silnych napływów do funduszy akcji należy się z jednej strony cieszyć po latach posuchy (którą widać było wcześniej szczególnie w odniesieniu do funduszy polskich akcji), a z drugiej trzeba trzymać rękę na pulsie w poszukiwaniu ewentualnych oznak zmiany tego pozytywnego, ale też coraz bardziej dojrzałego, trendu (na razie ich nie widać).

Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.

tomasz.hondo@qtfi.pl

Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.