Szesnasty kwartał nieprzerwanej wspinaczki naszego Portfela Edukacyjnego | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTEROtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcie
Jeszcze więcej przemyśleń: @TomaszHondo

Co prawda do końca kwartału brakuje jeszcze przysłowiowej "kropki nad i", ale już dziś można się pokusić o wstępne podsumowanie najnowszych osiągnięć naszego Portfela Edukacyjnego, czyli prostej koncepcji mającej za zadanie promować fundamentalne zasady długoterminowego inwestowania takie, jak:

• dywersyfikacja między różne, nisko skorelowane ze sobą, jakościowe aktywa (u nas: akcje z różnych rynków, obligacje, złoto),

• cierpliwa, zdyscyplinowana strategia "buy and hold" (kup i trzymaj),

• rebalancing (coroczne korekty wag poszczególnych składników do stanu początkowego).

Dobra wiadomość jest taka, że kończący się III kwartał 2026, który przyniósł wynik brutto wstępnie szacowany na solidne +4,4%, to już ... szesnasty (!) kwartał nieprzerwanie dodatnich stóp zwrotu z Portfela.

16 kwartałów na plusie to osiągnięcie tym bardziej godne podkreślenia, że taką samą konsekwencją nie może się pochwalić niemal żaden z 6 komponentów naszego Portfela (z wyjątkiem cechującego się najniższą zmiennością, ale też ograniczoną stopą zwrotu koszyka obligacji zmiennokuponowych). Spośród trzech komponentów akcyjnych (indeksy małych i średnich spółek na GPW oraz amerykańskiego S&P 500) seria nieprzerwanie dodatnich wyników to w najlepszym razie (mWIG40TR) raptem 4 kwartały. A przecież w przypadku kolejnego ważnego komponentu, jakim jest złoto, trudno w ogóle mówić o serii, bo w poprzednim (II) kwartale zaliczyło ono mocną korektę. Z kolei koszyk obligacji stałoprocentowych w kończącym się III kwartale odnotował ujemny wynik.

Wysoka systematyczność całego Portfela to efekt "magii" dywersyfikacji - zgodnie z naukami noblisty Harry'ego Markowitza połączenie w koszyku różnych aktywów o niskiej wzajemnej korelacji (czyli takich, których ceny podążają różnymi ścieżkami) pozwala obniżyć łączne ryzyko w porównaniu z poszczególnymi komponentami, niekoniecznie za cenę niższej stopy zwrotu. Akcje, obligacje i złoto spełniają ten warunek na dłuższą metę.

Oczywiście po 16 kwartałach nieprzerwanej wspinaczki wartości Portfela pojawia się pytanie o to, czy nie czas już na jakieś większe potknięcie? Takie ryzyko oczywiście istnieje i z czysto statystycznego punktu widzenia rośnie z każdym kolejnym udanym kwartałem. Nie demonizowałbym jednak takiego ewentualnego potknięcia. Wystarczy wspomnieć, że nawet w najczarniejszych na rynkach kwartałach globalnego kryzysu finansowego 2007-08 spadek wartości Portfela wyniósł raptem 18 procent (wg danych kwartalnych). A przecież w większości przypadków korekty bywały dużo płytsze.

Reasumując, nasz Portfel Edukacyjny nieprzerwanie wywiązuje się ze swojego zadania, jakim jest promowanie długoterminowego, zdysyplinowanego podejścia do inwestowania opartego na dywersyfikacji.

Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.

tomasz.hondo@qtfi.pl

Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.