Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Technologiczne indeksy na Wall Street i ogólnie na świecie przeżyły w ostatnich tygodniach od dawna niewidzianą korektę spadkową. Flagowy Nasdaq 100 osunął się o ponad 10% od szczytu.
Wyraźnie skorygowały się również zdominowane przez sektor technologiczny indeksy typu "Growth", gromadzące tzw. spółki wzrostowe (na poniższym wykresie prezentujemy globalny indeks MSCI World Growth).
Ale wszystko to nie oznacza wszakże, że korekta na globalnych rynkach akcji nabrała powszechnego, "solidarnego" charakteru. Na turbulencje przynajmniej na razie pozostają niewrażliwe szczególnie spółki typu "Value" ("wartościowe"), przez które zazwyczaj rozumie się firmy o relatywnie niskich wskaźnikach wyceny lub wysokich stopach dywidendy. Indeks MSCI World Value, który obecnie w niemal połowie zbudowany jest z sektorów: finansowego, ochrony zdrowia oraz przemysłowego, czyli reprezentantów tzw. starej ekonomii, wspina się na nowe post-pandemiczne szczyty.
Jeśli relacje między indeksami Value i Growth wyrazimy za pomocą współczynnika, to widać, że wspiął się on na poziom najwyższy od połowy 2020 roku. Analitycy często podkreślają, że zjawisko to jest skorelowane ze wzrostem rentowności amerykańskich obligacji.
Reasumując, w środowisku rosnącej rentowności amerykańskich obligacji jedne segmenty tracą (drogie spółki technologiczne), inne zaś konsekwentnie zyskują (spółki typu "Value").
Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.
