Wszystkie aktualności
Jak wyższe rentowności wpływają na wyceny akcji?
Wzrost rentowności obligacji skarbowych o każde 0,1 pkt. proc. przekłada się na zmniejszenie fundamentalnej wyceny S&P 500 o 0,5 proc. wg naszego prostego modelu zdyskontowanych dywidend.
Rentowność obligacji ciągle za nisko
3% - mniej więcej nawet na takim poziomie powinna być rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich, gdyby zależała wyłącznie od tradycyjnej korelacji ze wskaźnikiem ISM Manufacturing, a nie od działań banku centralnego.
Tzw. warunki finansowe ulegają zacieśnieniu
Rekordowo luźne tzw. warunki finansowe stanowiły wymarzone środowisko dla rynków wschodzących. Ale wzrost rentowności amerykańskich obligacji oznacza stopniowe zacieśnianie się tych warunków. Obrazujący je indeks znalazł się najwyżej od trzech miesięcy.
PMI najwyżej od 32. miesięcy
Wskaźnik koniunktury w polskim przemyśle potwierdził trend wzrostowy. Sprawdzamy ile miejsca zostało mu jeszcze do zwyżki zanim osiągnie pułapy, przy których historycznie dostawał zadyszki.
Skok rentowności obligacji na tle historii
Silny wzrost rentowności papierów skarbowych w USA z rekordowo niskiego pułapu - okazuje się, że taki scenariusz inwestorzy przerabiali już wielokrotnie na przestrzeni ostatnich dekad.
Najwyższa inflacja w całej UE podkopuje fundamenty naszej waluty
To że kurs EUR/PLN przesunął się na wyższe pułapy niż przed pandemią, niekoniecznie oznacza, że nasza waluta stała się fundamentalnie tańsza (niedowartościowana). Wszystko za sprawą relatywnie wysokiej inflacji w naszym kraju.
Biliony dolarów stymulacji
Przyrost deficytu federalnego o 3,5 bln USD, skup obligacji przez Fed za 2,4 bln USD, skok podaży pieniądza o 3 bln USD - te kwoty pokazują z jak bezprecedensową i eksperymentalną polityką fiskalno-monetarną mamy do czynienia od czasu "korona-krachu".
Złoto pozostało w tyle za tym wskaźnikiem
Ciekawy niuans analityczny - jeśli za wyznacznik wziąć 5-letnie (a nie 10-letnie) obligacje amerykańskie, to złoto wydaje się wyraźnie niedowartościowane względem ich (pogarszającej się od początku roku) realnej rentowności.
Dług na rachunkach rośnie jak w latach 2000 i 2007
Tzw. margin debt, czyli dług na rachunkach maklerskich w USA, urósł już o 67% od 12-miesięcznego dołka. W przeszłości takie tempo odnotowaliśmy tylko w schyłkowych etapach hossy. Jest jednak jedno "ale".
Średnie spółki z wysokim P/E
Wskaźnik cena/zysk w przypadku indeksu mWIG40 jest już nieopodal wieloletnich maksimów. Ale historia pokazuje, że szczyty P/E niekoniecznie pokrywały się ze szczytami cen akcji.
Info
Quercus TFI S.A.:
nasza misja ESG
to edukacja ekonomiczna
Barometry Qnews.pl
