Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Najnowsze dane Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami pokazują, że grudzień przypieczętował cały 2021 rok, jeśli chodzi o kierunek przepływów kapitałów na polskim rynku funduszy inwestycyjnych. W ostatnim miesiącu roku pieniądze nadal napływały do funduszy akcyjnych (+352 mln zł netto), a jednocześnie ciągle odpływały z funduszy dłużnych (-667 mln zł netto z funduszy dłużnych długoterminowych oraz -836 mln zł netto z dłużnych krótkoterminowych).
Odświeżmy nasze wykresy, na których uwagę koncentrujemy na 12-miesięcznych saldach wpłat i umorzeń, dzięki którym zyskujemy obraz bardziej długoterminowych trendów. W całym 2021 roku fundusze akcji przyciągnęły ponad 7,1 mld zł napływów netto. Tak wielką miłością inwestorzy nie darzyli akcji już od lat (dla porównania lata 2018-19 stały pod znakiem odpływów).
Można się zastanawiać czy ten entuzjazm nie stanowi przypadkiem dodatkowego ostrzeżenia przed potencjalnie trudniejszym 2022 rokiem. Tym bardziej, że prawdziwą euforię widać w danych na temat globalnych napływów do funduszy akcyjnych, które w 2021 r. skali świata przyciągnęły wg Bank of America bezprecedensową kwotę niemal BILIONA dolarów, która okazała się większa niż skumulowane napływy netto w poprzednich ... dwóch dekadach.
Na tej samej, kontrariańskiej zasadzie można się zastanawiać czy przypadkiem silne (rekordowe po grudniu) odpływy kapitału z funduszy dłużnych nie stanowią pozytywnego sygnału dla tej klasy aktywów na ten rok. Napędzana przez odpływy przecena obligacji stałokuponowych w połączeniu z podwyżkami stóp procentowych windującymi oprocentowanie papierów zmiennokuponowych spowodowały przesunięcie rentowności całego długu na poziomy nie widziane od lat.
Reasumując, dane za grudzień przypieczętowały cały 2021, który stał pod znakiem entuzjastycznych, nie widzianych od lat napływów do funduszy akcyjnych (oraz funduszy z udziałem akcji, takich jak mieszane), a jednocześnie rekordowej ucieczki z funduszy dłużnych.
Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.
