Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Indeks rynków wschodzących - z którym silnie skorelowany jest nasz WIG20 - przekroczył właśnie symboliczną granicę 1000 punktów i tym samym wspiął się na poziomy najwyższe od połowy 2015 roku. Pisaliśmy już obszernie o tym, że fundamentalnym wsparciem dla hossy na emerging markets jest przełom w wynikach finansowych. Teraz dorzucić do tego należy kolejny element - możliwy przełom, jeśli chodzi o napływy do funduszy inwestujących w tej grupie rynków. Jak podaje UBS na podstawie danych EPFR, od początku roku na emerging markets napłynęło za pośrednictwem funduszy ("zwykłych" i ETF-ów) ponad 20 mld USD, a od dołka z połowy 2016 - ponad 29 mld USD.
Rzut oka na wykres szybko pozwala uświadomić sobie, że ostatnie napływy wystartowały z bardzo niskiego pułapu. Wcześniej w latach 2013-poł. 2016 inwestorzy wycofali z emerging markets aż 155 mld USD! Bez wątpienia mamy do czynienia z odwilżą, ale z pewnością nie euforią.
Powyższy wykres jest ciekawie skorelowany ze stwierdzonym przez nas przełomem wynikowym.
Z naszych własnych obliczeń wynika, że część tego strumienia pieniędzy trafia też do naszego, szeroko pojętego regionu.
I na koniec jeszcze trochę "zabawy kreskami". Jaki scenariusz można sobie wyobrazić na wykresie indeksu rynków wschodzących (a pośrednio także naszego WIG20)? Jeden z pomysłów jest taki:
MSCI EM z impetem wkroczył do strefy technicznego oporu. Już nawet w najbliższych dniach potencjalnie może dojść do konfrontacji z linią łączącą trzy ważne szczyty począwszy od jesieni 2007. Ponieważ obecna fala wzrostowa trwa już od dość długiego czasu, można wyobrazić sobie, że zderzenie z tą barierą mogłoby wywołać korektę. Ale po korekcie i schłodzeniu nastrojów atak na techniczną barierę nadal byłby możliwy z uwagi na poprawę wyników finansowych, potencjał do dalszych napływów kapitału oraz wyceny akcji dużo niższe niż w USA. Czynniki ryzyka to z kolei m.in. geopolityka oraz niepewna sytuacja w chińskiej gospodarce.
