Rynki wschodzące już bardziej "technologiczne" niż USA! | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTEROtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcieOtworzy się w nowej karcie
Jeszcze więcej przemyśleń: @TomaszHondo

Warto powrócić do poruszanego już przed miesiącem tematu zmieniających się dramatycznie wag krajowych i sektorowych w indeksie rynków wschodzących, bo najnowsze dane pokazują, że tendencje te zaszły jeszcze dalej niż wcześniej.

Wcześniej pisałem o tym, że zdominowany przez spółki technologiczne rynek tajwański strącił z piedestału Chiny jako nowy lider w koszyku MSCI Emerging Markets. Teraz mamy kolejny kamień milowy. Tajwan wraz z cechującą się równie mocną reprezentacją spółek technologicznych Koreą Płd. doszły w maju łącznie do prawie 50 proc. udziału w omawianym indeksie!

Oba kraje od dawna były istotnymi elementami koszyka rynków wschodzących, ale z tak silną ich dominacją jeszcze nie mieliśmy do czynienia. To zupełnie nowy rozdział na kartach historii emerging markets.

Te gwałtowne przesunięcia struktury krajowej MSCI EM wiążą się też ze wspomnianą rotacją sektorową. Obecny koszyk rynków wschodzących niezbyt przypomina już tradycyjne wyobrażenie tej grupy rynków, kojarzonych kiedyś głównie z surowcami i przemysłem, a więc tzw. starą ekonomią.

Jeśli sprawdzić łączną wagę sektorów IT oraz Communication Services, określanych często łącznie jako "Tech", to okaże się, że (wg stanu na koniec maja) na rynkach wschodzących przerosła ona już nawet rynek amerykański!

A porównanie z rynkami rozwiniętymi poza USA jest jeszcze bardziej uderzające - waga sektorów technologicznych na emerging markets jest w porównaniu z nimi ponad 3 razy wyższa (!).

Prawie 14,5% udziału w indeksie MSCI EM miała na koniec maja jedna spółka - tajwański TSMC, dostawca amerykańskiej Nvidii. Kolejne dwie pozycje w koszyku to koreańskie spółki Samsung Electronics oraz SK Hynix. Ogółem wśród 10 największych spółek aż 8 należy do sektorów typu "Tech".

Ta bezprecedensowa w porównaniu z dawnym obrazem koncentracja sektorów technologicznych w koszyku rynków wschodzących ma zarówno zalety, jak i wady. Dopóki inwestorzy darzą wyjątkowym sentymentem tematy AI i pokrewne, indeks emerging markets jest na korzystnej pozycji.

Początek czerwca przynosi, jak na razie, zauważalną korektę tej dynamicznej tendencji. Ważne, by indeks MSCI EM utrzymał się powyżej technicznego wsparcia, jakie tworzy szczyt sprzed wybuchu wojny w Iranie.

Reasumując, boom AI i dominacja sektorów technologicznych to już nie jest tylko domena amerykańskich indeksów. Pod pewnymi względami jeszcze bardziej technologiczny staje się koszyk rynków wschodzących, który przechodzi bezprecedensowe na tle historii przeobrażenia.

Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.

tomasz.hondo@qtfi.pl

Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.