Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
W sytuacjach cechujących się silnymi emocjami rynkowymi zawsze warto odwoływać się do tego bardzo namacalnego aspektu inwestowania, jakim jest dochodowość/rentowność (ang. yield).
Warto zauważyć, że na skutek ostatniego tąpnięcia dochodowość amerykańskich (i nie tylko tamtejszych) akcji z natury poprawiła się nieco. Podstawowy miernik dochodowości, czyli stopa dywidendy (dividend yield) powróciła powyżej pułapu 2% w skali roku (warto dodać, że przed przeceną stopa dywidendy zeszła do poziomu nie widzianego od wielu lat).
Z kategoriach absolutnych owe 2% to oczywiście nie jest liczbą imponującą, bo przykładowo w dołku ostatniej bessy (2009) stopa dywidendy skoczyła do 3,5% (choć oczywiście był to okres ekstremalnej paniki). Nawet w dołku ostatniej "mini-bessy" (XII 2018) doszła do 2,4%.
Uwagę zwraca też jednak to co dzieje się na rynku niejako konkurujących z akcjami obligacji skarbowych. O ile jeszcze w styczniu rentowność obligacji 10-letnich była nieco wyższa od stopy dywidendy z S&P 500, to ostatnio rentowność runęła do rekordowo niskich poziomów (poniżej 1,4%). Efekt jest taki, że akcje znów są wyraźnie bardziej dochodowe od obligacji - przynajmniej wg omawianego kryterium. Poprzednio z tak wyraźną różnicą na korzyść akcji (ponad 0,6 pkt. proc.) mieliśmy do czynienia w połowie 2016 roku (okolice referendum ws. brexitu).
Buffett o akcjach i obligacjach
W najnowszym liście do akcjonariuszy swego konglomeratu (Berkshire Hathaway) słynny inwestor Warren Buffett prorokuje, że "jest niemal pewne, że akcje na przestrzeni najbliższych dekad wygrają z obligacjami o stałym oprocentowaniu", ale pod warunkiem, że stopy procentowe pozostaną na obecnych niskich poziomach oraz nie zostanie podniesione opodatkowanie korporacji, ścięte w ramach reformy Trumpa.
Prawa do publikacji niniejszego artykułu są zastrzeżone dla Qnews.pl oraz parkiet.com.
Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.
