Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Wiara w stymulacyjną politykę prezydenta Trumpa w połączeniu z dyskontowaniem dłuższego QE w Eurolandzie (które jak się wczoraj okazało zostało wydłużone do końca 2017 r., czyli bardziej niż się spodziewano, ale w zamian EBC ograniczy skup z 80 do 60 mld EUR/mies.), to "mikstura", która bardzo pomogła rynkom akcji w ostatnich tygodniach. Amerykańskie indeksy sięgnęły po nowe rekordy, niemiecki DAX też zmierza do szczytów i nawet nasz WIG20 nadrobił część zaległości względem rynków wschodzących. No dobrze, ale jak to się ma do spowolnienia w światowej gospodarce, o którym jeszcze niedawno tak sporo się mówiło? Albo rynki oderwały się od "fundamentów", albo dyskontują coś, czego jeszcze nie widać w twardych danych makro. Za tym drugim scenariuszem przemawiają opublikowane wczoraj najnowsze odczyty tzw. wskaźników wyprzedzających (CLI) organizacji OECD.
Czyżby zatem globalna gospodarka zaczynała wychodzić na prostą? Sygnały te pokrywałyby się z naszą niedawną analizą dotyczącą dynamiki PKB. Argumenty tego typu uzasadniają pozytywne podejście do inwestycji w akcje, przynajmniej w średnim terminie (czyli w horyzoncie mniej więcej półrocznym lub nieco dłuższym).
Jest tylko jedno "ale". Na krótką metę rynki stały się nieco zbyt rozgrzane. Świadczy o tym cały zestaw monitorowanych przez nas wskaźników nastrojów.
Poziomy optymizmu rynkowego w USA stały się niebezpiecznie wysokie. To ostrzeżenie przed ryzykiem schłodzenia w kolejnych tygodniach.
Szybki wzrost optymizmu widać także na naszym rodzimym parkiecie...
... ale nie osiągnął on jeszcze równie niebezpiecznych poziomów.
W czwartek zgodnie z zapowiedzią na otwarciu sesji otworzyliśmy wirtualną pozycję na rynku złota (po cenie 484 zł + 5 zł prowizji), które może stanowić przeciwwagę dla inwestycji w akcje. Dziś wykonamy kolejny ruch - na otwarciu sesji sprzedamy wszystkie posiadane instrumenty ETFSP500. Zrealizujemy w ten sposób pokaźny zysk (+18% w ciągu miesiąca!, po części dzięki umocnieniu USD). Zakładamy, że w nieodległej przyszłości będziemy mogli je odkupić taniej. Może się też okazać, że będziemy żałować przedwczesnej sprzedaży, ale nasz portfel z natury ma dość konserwatywny charakter.
Czekamy też ciągle na dojście rentowności obligacji 10-letnich do granicy 4%.
