Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Najnowsze dane z polskiego rynku funduszy inwestycyjnych stoją znów pod znakiem przede wszystkim nieustających silnych napływów kapitału do funduszy dłużnych (obligacji). W samym czerwcu fundusze dłużne długoterminowe pozyskały netto 386 mln zł, a dłużne krótkoterminowe - aż 2031 mln zł.
Źródło: Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami
12-miesięczne, kroczące saldo wpłat i umorzeń we wszystkich funduszach dłużnych po chwilowej stabilizacji w maju, w ostatnim tygodniu powróciło do bicia historycznych rekordów, przekraczając po raz pierwszy 30 mld zł. Wiele wskazuje na to, że ta tendencja będzie kontynuowana, bo obligacje znajdujące się w portfelach funduszy (skarbowe i korporacyjne) oferują rentowność konkurencyjną względem lokat bankowych, o czym niedawno wspominaliśmy.
Zupełnie w cieniu funduszy dłużnych pozostają inne kategorie, w tym fundusze akcji. W przypadku wszystkich funduszy akcyjnych razem wziętych, 12-miesięczne saldo wpłat i umorzeń pozostaje głęboko ujemne (-855 mln zł), co dziwić może o tyle, że przecież od 21 miesięcy trwa silna hossa na giełdach.
W poszczególnych, bardziej szczegółowych podkategoriach na plus wyróżniają się natomiast fundusze akcji małych i średnich spółek. Choć czerwiec nie przyniósł tu już tak okazałych napływów jak maj (26 mln zł wobec 133 mln zł w maju), to jednak był to piąty kolejny miesiąc na plusie. Był to też dziewiąty miesiąc z napływami netto spośród ostatnich 12 miesięcy. Nic zatem dziwnego, że 12-miesięczne saldo wpłat i umorzeń wykonało kolejny kroczek w górę. Kwota 456 mln zł w kolejnych 12 miesiącach jest najwyższa od grudnia 2021.
Z jednej strony dalsze napływy kapitału do funduszy dedykowanych akcjom małych i średnich spółek mogą cieszyć o tyle, że to właśnie te kategorie firm na GPW można uznać za długoterminowych faworytów do portfela inwestycyjnego. Z drugiej strony, barometr napływów stopniowo zbliża się do pułapu ponad 600 mln zł (za kolejne 12 mies.), przy którym punkt kulminacyjny osiągnęła poprzednia fala hossy, w końcówce 2021.
Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.
