 | Sebastian Buczek |
| Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. |
Pierwsze tygodnie nowego roku na rynkach upływały – na pierwszy rzut oka – względnie spokojnie. Przynajmniej do piątku. Główne indeksy giełdowe oscylowały wokół zera.
Ale to tylko pozorny spokój. Waluty rynków wschodzących dostają w bieżącym roku tęgie lanie. Najbliższa nam turecka lira potaniała już o 9% do dolara.
Spadek kursu tureckiej liry do amerykańskiego dolara – ostatni rok
Nie wygląda to dobrze. Zaczyna pachnieć większymi problemami. Chyba, że bank centralny podniesie mocno stopy.
Z drugiej strony jesteśmy/byliśmy świadkami bardzo mocnego zachowania kursów europejskich banków, szczególnie tych z peryferii. Przykładowo austriacki Raiffaisen Bank podrożał od końca 2013 r. aż o ponad 20%. I to pomimo gigantycznej 50% oferty akcji. Na wartości zyskały również polskie banki, które wyceniane są na poziomie 15-krotności oczekiwanych zysków. Tanio to nie jest.
Reasumując, jesteśmy mocno zdziwieni takim rozwarstwieniem / zmianami cen poszczególnych ryzykownych aktywów w pierwszych tygodniach nowego roku. Dopiero w piątek wszystko zaczęło tanieć. Wcześniej, przy pogarszającej się sytuacji na rynkach wschodzących, zaskakująco mocno zachowywały się kursy europejskich (w tym naszych) banków.
