szukaj

napisz do nas Zamknij

Prosimy wpisać swoje dane, odezwiemy się do Państwa w najbliższym czasie.

Quercus TFI Quercus TFI Quercus TFI Quercus TFI
TRENDY I TENDENCJE

25-10-2019

Dwa miesiące korekty na rynku złota

Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER

Czas rzucić okiem na rynek złota. Wraz z czerwcowym wybiciem z kilkuletniej konsolidacji uznaliśmy, że szlachetny metal wszedł w fazę długoterminowego trendu wzrostowego.

Pod koniec sierpnia ostrzegaliśmy jednak - jak się potem okazało, w okolicach lokalnej górki - że gwałtowny przyrost długich pozycji spekulacyjnych rodzi ryzyko większej korekty. I tak też się stało - ruch korygujący trwa już mniej więcej od dwóch miesięcy. W ostatnich kilkunastu dniach zmienność rynkowa niemal wygasła - czyżby szykował się większy ruch?

Jakie są argumenty za alternatywnymi scenariuszami?

Wybrane argumenty za powrotem do trendu wzrostowego Wybrane argumenty za znacznym pogłębieniem korekty spadkowej
  • W trakcie silnych długoterminowych trendów wzrostowych (jak w latach 2009-2011) korekty są z natury raczej krótkotrwałe i niezbyt głębokie
  • Olbrzymie pozycje spekulacyjne zmniejszyły się na razie w dość niewielkim stopniu (ok. 19% od szczytu wg danych na 15 X)
  • Konflikty geopolityczne i handlowe napędzają popyt na złoto - Chiny i Rosja kupiły w tym roku ponad 250 ton szlachetnego metalu
  • Złoto jest obecnie silnie ujemnie skorelowane z rentownościami obligacji - a te w ostatnich miesiącach przestały spadać i być może przymierzają się do zwyżki

Nie mamy pewności, który z tych scenariuszy zwycięży, ale powtórzmy to, co od dawna głosimy na temat złota - korzyści z dywersyfikacji związane ze zmienną (czasem ujemną) korelacją szlachetnego metalu z akcjami oraz jego wielowiekowa tradycja inwestycyjna przemawiają za obecnością tego aktywa w portfelu. Powyższe rozważania dotyczą raczej tego kiedy należałoby ewentualnie powiększyć tę obecność.

tomasz.hondo@quercustfi.pl

Artykuł wyraża poglądy autora i nie stanowi oficjalnej rekomendacji Quercus TFI S.A.

Wszystkie wiadomości

INFO

ZAGŁOSUJ

Na koniec IX 2020 S&P 500 będzie:

© 2007-2013 Quercus TFI S.A.

Wykonanie: VOBACOM

Polityka plików cookies

Nota prawna