Czynniki takie jak oczekiwany szybszy wzrost gospodarczy w USA, wyższe rentowności obligacji i odkręcanie rekordowych krótkich pozycji spekulacyjnych - to czynniki stojące za falą umocnienia dolara względem innych walut, w tym PLN.

Korekta na giełdach była poprzedzona licznymi opisywanymi przez nas sygnałami przegrzewania się koniunktury. Teraz dla odmiany przełączamy się w tryb poszukiwania oznak schłodzenia nastrojów mogących sygnalizować koniec korekty.

Rekordowo luźne tzw. warunki finansowe stanowiły wymarzone środowisko dla rynków wschodzących. Ale wzrost rentowności amerykańskich obligacji oznacza stopniowe zacieśnianie się tych warunków. Obrazujący je indeks znalazł się najwyżej od trzech miesięcy.

To że kurs EUR/PLN przesunął się na wyższe pułapy niż przed pandemią, niekoniecznie oznacza, że nasza waluta stała się fundamentalnie tańsza (niedowartościowana). Wszystko za sprawą relatywnie wysokiej inflacji w naszym kraju.