 | Tomasz Hońdo |
| Starszy Analityk Quercus TFI S.A. | |
| tomasz.hondo@quercustfi.pl |
Wczorajsze wstępne odczyty wskaźników PMI za lipiec potwierdzają, że poszczególne rejony świata są w nieco innych fazach cyklu koniunkturalnego. Tradycją są już mocne odczyty dla Stanów Zjednoczonych. Wskaźnik aktywności w amerykańskim przemyśle od wielu miesięcy utrzymuje się (z chwilowymi przerwami) powyżej granicy 50 pkt. (najnowszy odczyt to 53,2 pkt.). Gospodarka rozwija się może nie w oszałamiającym tempie, ale za to w miarę jednostajnym, dostarczając argumentów giełdowym bykom.
Przez dłuższy czas ostro z takim obrazem sytuacji kontrastowała sytuacja w strefie euro. I tam jednak mamy kolejne pozytywne sygnały. PMI dla przemysłu eurolandu podnosi się stopniowo od sierpnia ub.r., a najnowszym potwierdzeniem tej tendencji jest wzrost powyżej granicy 50 pkt. (po raz pierwszy od dwóch lat). Jeśli poprawa okaże się trwała, to prawdopodobnie zacznie też rozkręcać się mechanizm rewizji w górę oczekiwanych zysków spółek giełdowych w Europie. To także duża szansa dla polskich spółek, których zyski póki co są pod presją.
Na drugim biegunie jest chińska gospodarka, gdzie PMI spadł do 11-miesięcznego dołka i niewiele brakuje, by było to minimum ponad czteroletnie. Ten stan rzeczy ciąży wszystkim rynkom wschodzącym, a w pewnym stopniu rykoszetem dostaje się także polskim akcjom, głównie największych spółek. Cała nadzieja w tym, że w którymś momencie ożywienie w eurolandzie (o ile będzie kontynuowane) zacznie przekładać się też na poprawę kondycji chińskiej gospodarki za pośrednictwem rosnącego eksportu Państwa Środka.
Wskaźniki PMI
Wskaźniki PMI (Purchasing Managers Indices) obliczane są przez firmę Markit przy współpracy z HSBC. Powstają na podstawie ankiet przeprowadzanych wśród czołowych przedsiębiorstw. Wbrew obiegowym opiniom, nie są to jednak wskaźniki nastrojów. Pytania w ankietach dotyczą bowiem nie oczekiwań firm, lecz faktów, takich jak wielkość zamówień, produkcji czy zatrudnienia.
Zachęcamy do zapisania się na NEWSLETTER, w którym regularnie powiadamiamy o najnowszych artykułach na qnews.pl. Wyłącznie dla osób zapisanych na NEWSLETTER: comiesięczny przegląd inspirujących wykresów.
Przypominamy też o konkursie z nagrodami - tylko do końca lipca!
